【券商聚焦】招银国际首予MiniMax(00100)“买入”评级 指其持续进化至一站式AI平台

金吾财讯 | 招银国际研报指，MiniMax(00100)是全球领先的AI大模型公司之一。公司相较于其他模型厂商具备三大差异化竞争优势：1）企业创立之初便专注研发多模态大模型；2）高性价比的AI模型与产品能力；2）触达全球用户的商业化变现能力。2025年公司总营收达7900万美元，同比增长159%；其中原生AI产品/开放平台及其他基于AI的企业服务分别占总营收的67%/33%。

根据CIC数据，目前公司在全球大模型相关收入市场中份额仅为0.3%，但依托行业领先的多模态模型技术能力与丰富的AI应用布局，该机构预计公司在2025至2028年总营收复合增速将达181%，并持续提升其在全球大模型市场的份额。该机构给予公司目标价每股570.0港元，基于80倍2026年PS。首次覆盖给予“买入”评级。