黄金向美元复仇

21世纪经济报道06-05 08:45

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　自1996年以来，全球储备资产头把交椅首次易主。发生了什么？　　6月2日，欧洲央行发布年度报告《欧元的国际角色》，揭示了一个历史性时刻。　　截至2025年底，黄金占全球央行储备资产的比例已攀升至27%，正式超越美国国债，登顶全球官方储备第一大资产。　　这是自1996年以来，全球官方储备资产的头把交椅首次易主。　...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2641963941?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-06-05 08:45","share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","id":"2641963941","market":"fut","top_or_hot":-1,"title":"黄金向美元复仇","media":"21世纪经济报道","content":"<div>\n<p>热点栏目\n\n自选股\n数据中心\n行情中心\n资金流向\n模拟交易\n\n客户端\n\n\n\n　　自1996年以来，全球储备资产头把交椅首次易主。发生了什么？\n　　6月2日，欧洲央行发布年度报告《欧元的国际角色》，揭示了一个历史性时刻。\n　　截至2025年底，黄金占全球央行储备资产的比例已攀升至27%，正式超越美国国债，登顶全球官方储备第一大资产。\n　　这是自1996年以来，全球官方储备资产的头把交椅首次易主。\n　...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2026-06-05/doc-iniaikau2927795.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"sina","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>黄金向美元复仇</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n黄金向美元复仇\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-06-05 08:45 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/roll/2026-06-05/doc-iniaikau2927795.shtml><strong>21世纪经济报道</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>热点栏目\n\n自选股\n数据中心\n行情中心\n资金流向\n模拟交易\n\n客户端\n\n\n\n　　自1996年以来，全球储备资产头把交椅首次易主。发生了什么？\n　　6月2日，欧洲央行发布年度报告《欧元的国际角色》，揭示了一个历史性时刻。\n　　截至2025年底，黄金占全球央行储备资产的比例已攀升至27%，正式超越美国国债，登顶全球官方储备第一大资产。\n　　这是自1996年以来，全球官方储备资产的头把交椅首次易主。\n　...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2026-06-05/doc-iniaikau2927795.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"DZZ","symbol_name":"德银黄金两倍做空ETN","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/roll/2026-06-05/doc-iniaikau2927795.shtml","article_id":"2641963941","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"sina","url":"https://finance.sina.com.cn/roll/2026-06-05/doc-iniaikau2927795.shtml","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}.art_tit_h1{#titleStyle#}a{#lv2TextColor#}.art_time, .art_cite{#sourceStyle#;} .art_cite{margin-left: 3px;}","selectors":".module-article, article","filters":"header, .voice2, .tags, #norm_qrcode_link_auto, .unfold-box, .action","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2641963941","pubTimestamp":1780620300,"columns":[{"name":"黄金","id":5,"label_key":null}],"sourceInfo":{"source_id":"sina","name":"sina"},"weMediaInfo":null,"summary":"　　6月2日，欧洲央行发布年度报告《欧元的国际角色》，揭示了一个历史性时刻。　　截至2025年底，黄金占全球央行储备资产的比例已攀升至27%，正式超越美国国债，登顶全球官方储备第一大资产。　　1996年之前，黄金储备占比高于美国国债占比。截至今年3月底，全球央行黄金储备总量达3.7万吨。　　董希淼认为，未来黄金的储备角色将持续升维，变为系统性战略资产。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"sina.com.cn","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"159831":"黄金","159934":"黄金ETF","DZZ":"德银黄金两倍做空ETN","SGDM":"Sprott Gold Miners ETF","IAUI":"NEOS Gold High Income ETF","GOAU":"U.S. Global GO GOLD and Precious Metal Miners ETF","IAUM":"ISHARES GOLD TRUST MICRO","DULL":"MICROSECTORS GOLD -3X INVERSE LEVERAGED ETN","USG":"USCF Gold Strategy Plus Income Fund","PHYS":"Sprott Physical Gold Trust","UYM":"基础材料指数ETF-ProShares两倍做多","NUGT":"二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion","PALL":"abrdn Physical Palladium Shares ETF","GDX":"黄金矿业ETF-VanEck","BEGS":"RAREVIEW 2X BULL CRYPTOCURRENCY & PRECIOUS METALS ETF","PICK":"iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF","AAAU":"Goldman Sachs Physical Gold ETF","GDXD":"MicroSectors Gold Miners -3x Inverse Leveraged ETN","RING":"iShares MSCI Global Gold Miners ETF","GLD":"黄金ETF-SPDR","GOLY":"Strategy Shares Gold Enhanced Yield ETF","OUNZ":"VanEck Merk黄金股票基金","GLL":"2倍做空黄金ETF-ProShares","FGDL":"FRANKLIN RESPONSIBLY SOURCED GOLD ETF","GDXJ":"小型黄金矿业ETF(Market Vectors)","SGOL":"Abrdn Gold ETF Trust","BTGD":"STKD Bitcoin & Gold ETF","UDN":"做空美元指数-PowerShares","CEF":"Sprott Physical Gold & Silver Trust","GDXU":"MicroSectors Gold Miners 3x Leveraged ETN","GBUG":"Sprott Active Gold & Silver Miners ETF","BAR":"GraniteShares Gold Shares","DGP":"二倍做多黄金ETN(PowerShares)","GLDM":"SPDR Gold MiniShares Trust","JNUG":"金矿指数二倍做多ETF","GDXY":"YieldMax Gold Miners Option Income Strategy ETF","SHNY":"MICROSECTORS GOLD 3X LEVERAGED ETN","IAU":"黄金信托ETF-iShares","UUP":"美元ETF-PowerShares DB","UGL":"2倍做多黄金ETF-ProShares","JDST":"金矿指数二倍做空ETF","DBC":"商品指数ETF-PowerShares DB","DUST":"二倍做空黄金矿业指数ETF-Direxion","GLTR":"abrdn Physical Precious Metals Basket Shares ETF","XME":"金属与采矿指数ETF-SPDR"},"translate_title":"Gold takes revenge on the dollar","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"159831":1.5,"159934":0.6,"SHNY":1.5,"BTGD":1.5,"GOAU":1.5,"RING":1.5,"BEGS":1.5,"BAR":1.5,"1OZmain":1.5,"AAAU":1.5,"JDST":1.5,"GDXD":1.5,"IAU":1.5,"SGUmain":0.6,"GDXJ":1.5,"GOLY":1.5,"PICK":1.5,"DZZ":1.5,"UYM":1.5,"GLD":0.6,"FGDL":1.5,"UGL":1.5,"PALL":1.5,"GDXU":1.5,"SGDM":1.5,"MGCmain":1.5,"GDXY":1.5,"IAUM":1.5,"OUNZ":1.5,"GLTR":1.5,"GLL":1.5,"GCmain":1.5,"QOmain":1.5,"NUGT":0.6,"UUP":1.5,"CEF":1.5,"DBC":1.5,"DUST":1.5,"DGP":1.5,"GBUG":1.5,"UDN":1.5,"XME":1.5,"JNUG":1.5,"PHYS":1.5,"USG":1.5,"DULL":1.5,"GLDM":1.5,"SGOL":1.5,"IAUI":1.5,"GDX":1.5},"content_text":"热点栏目\n\n自选股\n数据中心\n行情中心\n资金流向\n模拟交易\n\n客户端\n\n\n\n　　自1996年以来，全球储备资产头把交椅首次易主。发生了什么？\n　　6月2日，欧洲央行发布年度报告《欧元的国际角色》，揭示了一个历史性时刻。\n　　截至2025年底，黄金占全球央行储备资产的比例已攀升至27%，正式超越美国国债，登顶全球官方储备第一大资产。\n　　这是自1996年以来，全球官方储备资产的头把交椅首次易主。\n　　要弄懂这件事的分量，要先从各国央行手里的储备资产说起。\n　　它并非普通的国库存款，而是用于对抗外部冲击的资金防线，一般包括黄金、外汇、特别提款权等工具。\n　　哪类资产在第一位，往往意味着其在全球央行眼中最值得信任。\n　　1996年之前，黄金储备占比高于美国国债占比。1996年至2025年上半年，美国国债占比高于黄金储备占比。美国国债体量大、流动性强，也被认为永远不会违约。\n　　如今，美国国债又被黄金挤下来。分析其原因，招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，这一历史性转折是“主动配置与估值效应共同作用的结果”。\n　　直接推手是国际金价的史诗级行情。\n　　近两年，国际金价多次刷新历史纪录，2024年金价涨约27%，2025年再涨65%，今年1月一度突破5500美元/盎司历史高位，大幅抬升了黄金储备市值。\n　　不过，估值效应不等于结构性变化。欧洲央行强调，如果把金价拉回2023年底的水平重新计算，黄金占比会从27%跌回约16%，美国国债依然以26%高居榜首。\n　　真正的支撑，来自全球央行长期而持续的主动布局。\n　　世界黄金协会数据显示，2022年至2024年全球央行年均黄金净购入量超1000吨，购金热潮持续高涨；2025年净购入863吨，依旧维持高位净买入态势。截至今年3月底，全球央行黄金储备总量达3.7万吨。\n　　董希淼认为，未来黄金的储备角色将持续升维，变为系统性战略资产。\n　　与之形成对比的是，美元资产的分量正在降低。美国国债在储备资产中的占比从25%回落至22%，“其他美元资产”的占比也从22%降至20%。\n　　美国国债等美元资产怎么突然不香了？\n　　在董希淼看来，全球南方大国持续减持美债，背后是美国财政纪律失序、货币政策政治化风险上升以及金融制裁工具化共同侵蚀美债的“安全溢价”。\n　　2022年2月乌克兰危机全面升级后，西方国家宣布冻结俄罗斯约3000亿美元资产。\n　　此举敲响了警钟：美元资产具有典型的主权管辖特征，一旦遭遇地缘政治风险，随时可以被冻结、被制裁、被切断。\n　　而黄金不一样。只要实物存在本国境内，在发生地缘政治风险时，至少可以避免资产被直接扣押。\n　　风险面前，很多国家用脚投票。自2022年以来，与地缘政治关系更紧密的国家，增持黄金力度明显高于其他经济体。\n　　董希淼认为，即便未来黄金价格波动导致占比回落，全球央行持续增持黄金的主要考量因素——储备多元化、对冲地缘风险等也已经成为长期因素。\n　　但黄金成为全球官方储备第一大资产，并不意味着美元霸权被终结。\n　　目前，美元整体资产占据全球储备42%的份额，仍是全球占比最高的储备货币。\n　　黄金自身也有局限。欧洲央行认为，相较于主要法定货币，黄金价格波动大，且储存成本较高。\n　　“断言美元体系根基已发生根本性动摇为时尚早。”董希淼认为，美元体系正从“绝对垄断”向“相对优势”转折，其根基松动是渐进性、结构性的，而非突发断裂。\n　　对于未来趋势，董希淼认为，国际货币体系向多极化、多元化演进。这本质上是对过去三十年美元过度垄断的一次渐进式纠偏。\n　　黄金登顶阐述了一个道理：当制裁与冲突的黑天鹅总是不期而至，安全本身已成为一种稀缺定价因子。主权可控、跨境免疫的资产，估值体系正在重估。\n\n新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：朱赫楠","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.43.1","shortVersion":"4.43.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2641963941","isCrawlerRequest":true}