截至2026年6月5日收盘，和辉光电（688538）报收于2.43元，较上周的2.35元上涨3.4%。本周，和辉光电6月5日盘中最高价报2.5元。6月1日盘中最低价报2.32元。和辉光电当前最新总市值335.57亿元，在光学光电子板块市值排名11/93，在两市A股市值排名632/5206。
本周关注点
- 来自机构调研要点：中大尺寸产品出货量与营收持续增长，2025年营业收入占比已接近50%
- 来自机构调研要点：2025年度公司实现营业收入55.01亿元，同比增长10.94%
- 来自机构调研要点：全球车载MOLED面板出货量2025-2030年复合增长率预计达35.04%
机构调研要点
问：AMOLED 显示面板行业的发展情况？答：MOLED 半导体显示面板具有显示画质优良、健康护眼、节能省电等全方位的优势，在智能手机和智能穿戴等小尺寸应用领域已被广泛应用，并且未来将继续拓展，进一步提高市场渗透率。同时，随着技术的进步及其成本效益的提高，MOLED 应用场景正从传统的小尺寸设备向更大尺寸的产品延伸，尤其在平板电脑、笔记本电脑及车载显示领域展现出了巨大的增长潜力。根据 Omdia 数据，全球平板、笔记本电脑显示领域MOLED 半导体显示面板的出货量将从 2025 年的约2,331 万片上升至 2030 年的约 8,411 万片，年复合增长率为 29.26%；全球车载显示领域 MOLED 半导体显示面板的出货量将从 2025 年的约 305 万片上升至 2030 年的约 1,371 万片，年复合增长率为 35.04%。
问：公司近几年在中大尺寸 AMOLED 领域取得了哪些成果？答：作为中国平板、笔电、车载和航空等中大尺寸高端MOLED 显示领域的开创者和领先者，公司是国内MOLED 面板行业中最早开拓，并已实现稳定供货的厂商。自 2020 年公司首款平板 MOLED 显示屏量产以来，公司平板、笔记本电脑 MOLED 显示屏出货量连续多年保持国内第一的领先地位。在平板、笔记本电脑领域，公司持续突破技术制高点，巩固国内龙头地位，公司的产品已成为国内多家头部品牌客户旗舰和高端产品的首选。在车载航空领域，公司产品线不断丰富，实现了对多场景、多规格的全面覆盖，公司多款车载产品实现量产交付，产品应用从中控延伸至副驾娱乐、后座娱乐和流媒体后视镜等新场景；航空应用产品线覆盖 15.6-27 英寸多个尺寸型号，均已量产交付，需求持续稳定。2025 年，公司继续坚持向高附加值的中大尺寸市场战略转型，成效显著，中大尺寸产品出货量与营业收入持续快速增长，营业收入占比已接近 50%，产品结构进一步优化，高质量发展基础不断夯实。在此基础上，公司仍不断寻求突破，持续进行技术创新和产品升级，2025 年发布多款重磅新产品，并获得行业权威机构的认可，公司发布的 14 英寸 2.8K 30~240Hz 超高动态刷新率 MOLED 显示屏荣获“第十三届中国电子信息博览会创新奖”；在 2025 国际（上海）显示技术及应用创新展中，公司的两款 12.X 英寸 MOLED 平板屏分别斩获“显示应用创新金奖”和“显示器件创新银奖”，14.6 英寸 3K 原色巨幕笔电屏和 14 英寸 2.8K 超高动态刷新率笔电屏分别摘得“显示应用创新银奖”和“显示器件创新银奖”。
问：公司 2025 年度业绩情况如何？答：2025 年度，公司坚持“专注 MOLED 技术，重点发展中大尺寸产品”的发展战略，立足“中小尺寸筑基、中大尺寸跃升”的业务布局，以研发创新为核心驱动力，持续深化市场开拓，优化产品结构，加速推进在各应用领域的多元化布局。通过聚焦 MOLED 半导体显示主业，强化技术积累与工艺改进，同时不断提升生产效率，进一步增强经营韧性与抗风险能力，整体经营态势稳中有进、持续向好。报告期内，公司实现营业收入 55.01 亿元，同比增长 10.94%，再创历史新高；销售毛利率显著改善，较上年同期提升 7.25 个百分点；经营活动产生的现金流量净额大幅改善，充分彰显了公司业绩质量与运营效率的实质性提升。
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