杭叉集团：深耕智造七十载，“三化”战略驱动二次成长

中金财经06-03

要说近期A股的大新闻，宇树科技科创板IPO过会一定是重中之重，这不仅是宇树科技发展历程中的里程碑，还将产业链上的一众企业拉到了台前，杭叉集团(603298.SH)就是其中之一。2025年，在上海CeMAT ASIA亚洲国际物流展上，杭叉集团发布X1系列物流机器人产品，向外界彰显公司在物流机器人领域的技术前瞻性与行业引领地位。作为一家在工业叉车领域深耕多年的上市公司，为应对下游需求，杭叉集团一步步从...

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新能源时代加码叉车电改在杭叉集团稳健的业绩表现背后，藏着其电动化、智能化、全球化的“三化”战略的成功，可以说每一步都刚好踩在行业发展的浪尖上。传统叉车的三大动力分别是柴油、汽油、液化石油气，我国厂区则以柴油叉车为绝对主流，是工厂、码头、工地的标配。随着行业发展与环保要求的升级，传统内燃叉车的劣势越来越明显。其一，柴油单价持续波动，高负荷工况下，一台3吨叉车年燃油费2.5万元至3.5万元，使用生命周期成本高；其二，柴油发动机尾气含颗粒物、NOx、一氧化碳，不符合环保政策要求，且柴油发动机怠速、行驶噪声普遍85分贝以上，长时间作业车间噪音超标；其三，内燃底盘结构复杂、电控改造难度极大，无法适应无人化浪潮。因此，在2016年左右，国内叉车开始规模化电改，之后动力电池成本伴随新能源车产业链快速下行，锂电叉车正式商业化落地，杭叉集团等一批头部厂商全线布局锂电产品。2018年，杭叉集团推出全球初代锂电专用叉车——XC系列。据介绍，XC系列新能源电动叉车，涵盖2.0、2.5、3.0、3.5t四种吨位段，是杭叉集团重点推出的一款全新底盘平台的产品。配备杭叉集团与宁德时代新能源CATL全新合作开发的C系列叉车专用锂电池电芯和模组。整机具有高起升速度，高行驶速度，优良人机工程以及易操作性、安全性等特点。目前，除了XC系列，杭叉集团的新能源叉车产品还包括AE系列锂电池叉车、A系列电动平衡重式叉车(8款)、X系列电动平衡重式叉车、电动牵引车(3款)、电动托盘堆垛车(4款)、电动前移式叉车(2款)等。    值得一提的是，内燃叉车毛利率仅17%至19%；锂电叉车毛利率达27%至30%，电动化率提升直接拉高整车厂综合盈利，是杭叉、合力改善利润的核心抓手。甬兴证券曾发布研报称，杭叉集团已构建了行业最为齐全的新能源叉车产品体系，25吨固态储氢叉车、48吨氢燃料电池叉车、高压锂电越野叉车等多个产品为全球首创。智能化跨界破局电改再怎么具备优势，也是在叉车保有量的基础上改，主要是以存量替换为主，增量则明显不足，企业单靠卖整车很难实现持续增长。而AGV无人叉车、物流人形机器人是万亿增量赛道，国内AGV市场年增速30%+，当前无人叉车渗透率仅2%，对标欧美25%渗透率，未来5年有数倍扩容空间。杭叉集团再度一头扎进这个万亿市场。一方面，如果说传统内燃叉车毛利率约18%、锂电叉车约26%，那么AGV无人叉车、智能集成系统毛利率可达35%至42%，智能业务每多一块营收，都能抬升集团整体净利率；另一方面，传统叉车是一次性销售，智能化项目则是设备+调度软件+年度维保+系统迭代，后市场持续变现，现金流远优于整车销售。实际上，早在2012年杭叉集团就开始研发AGV相关项目，2018年在打开京东物流市场的大门后，又成功打开阿里菜鸟物流市场的大门，协助其仓库物流运输，加快快递的传送，为后续智能物流业务奠定基础。    2024年杭叉集团收购国自机器人，补齐算法、调度系统、机器视觉等软件短板，实现“硬件制造+软件系统”的软硬件闭环，正式切入工业机器人与智能物流赛道。整合后的国自机器人作为杭叉集团智能物流业务的核心载体，2025年实现营业收入10亿元，智能物流解决方案合同金额较上年大幅攀升，持续稳居国内无人叉车式AGV、AMR板块领先地位。在工业智能化基础上，公司进一步卡位具身智能新赛道，推出物流人形机器人X1系列，填补工业非标搬运场景的市场空白。人形机器人可完成拆垛、分拣、零散物料搬运等柔性作业，与标准化场景的AGV形成互补，覆盖工厂全流程物流作业。这一布局不仅让公司切入千亿级人形机器人蓝海市场，更实现AI技术与工业场景的深度融合，技术反哺传统叉车智能化升级，持续提升产品核心竞争力。全球化打开增量空间除了智能化，杭叉集团的另一经营亮点就是海外布局。在国内市场竞争日趋激烈、存量竞争加剧的背景下，杭叉集团将全球化布局作为突破增长瓶颈的核心战略，实现从“产品出口”向“生态出海”的升级。相较于国内市场，海外高端市场毛利率更高、需求稳定，成为公司业绩增长的重要增量极。2025年，公司海外布局进一步完善，泰国生产基地于4月开工，2025年年底主体完工，预计2026年二季度投产，规划年产万台叉车及高空作业平台产品，法国、越南、马来西亚、日本等8个国家的业务型子公司相继开业。截至2025年底，杭叉集团已在全球累计设立20余家海外子公司，与300余家经销商共同构建高效全球服务网络。2025年，公司海外产品销售超12万台，同比增幅超27%，海外主营业务收入达76.95亿元，同比增长10.97%。同时，公司成功进入可口可乐、特斯拉等国际头部企业供应链，品牌认可度持续提升。东方证券发布研报称，随着本地化运营深化与高端产品推广，我们认为杭叉集团在海外的运营管理水平将继续提升，继续看好公司海外市场份额提升。另有机构预测，2028年杭叉集团海外营收占比将突破50%，跻身全球叉车行业前五，全球化成长空间持续打开。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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