【券商聚焦】中信建投证券维持康方生物(09926)“买入”评级 指其肺癌研究重新定义治疗金标准

金吾财讯 | 中信建投证券发布研报指，康方生物(09926)于2026 ASCO上发表HARMONi-6研究中期OS分析，结果显著阳性，HR=0.66（P=0.0017）,成为全球首个在肺癌领域对比PD-1联合化疗取得OS和PFS双显著阳性结果的III期研究，重新定义了sq-NSCLC一线治疗的金标准。未来可以关注：（1）依沃西海外EGFR耐药NSCLC获批进展及国内sq-NSCLC sNDA（NMPA）持续推进，卡度尼利新增适应症商业化放量；（2）2026年国内HARMONi-2肺癌OS潜在更新、国内胆道癌OS潜在更新；（3）2026H2海外HARMONi-3鳞癌mPFS最终分析。

报告预计公司2026、2027、2028年营业收入分别为48.22、76.14、106.11亿元，对应增速为57.77%、57.90%、39.36%；归母净利润分别为0.2、10.91、21.44亿元。在研管线方面，公司多款在研产品及适应症即将获批上市，同时现有研发管线不断扩充丰富，早研管线储备丰富，具备长期可持续发展能力。产品销售方面，依达方®获批上市为公司产品销售贡献增量，开坦尼®增长稳定，公司产品销售收入逐年提高。考虑到公司创新药产品疗效优秀、市场空间广阔，给予“买入”评级。