截至2026年5月29日收盘，亚普股份（603013）报收于19.24元，较上周的20.78元下跌7.41%。本周，亚普股份5月25日盘中最高价报21.0元。5月29日盘中最低价报19.15元。亚普股份当前最新总市值97.78亿元，在汽车零部件板块市值排名74/240，在两市A股市值排名2030/5207。
本周关注点
- 来自机构调研要点：2025年公司海外业务收入达38.54亿元，占总营业收入的42.2%。
- 来自机构调研要点：公司2025年业绩增长核心驱动为海外市场较快增长、新业务拓展及降本增效。
- 来自机构调研要点：公司未来将聚焦“储能系统+新能源核心部件集成”发展新格局。
- 来自机构调研要点：2026年一季度净利润增速提升受益于全球化布局及并购赢双科技带来的利润贡献。
- 来自机构调研要点：公司通过控股赢双科技切入旋转变压器领域，布局新能源汽车核心部件。
机构调研要点
5月25日业绩说明会问：亚普股份2025年度暨2026年第一季度业绩说明会互动交流情况答：公司已在2026年第一季度报告中披露截至2026年3月末的股东人数，可通过定期报告查询。
问：公司未来的分红计划和派息政策？答：公司重视股东回报，将持续稳定分红。制定政策时综合考虑经营状况、财务状况、未来资金需求及股东回报等因素。
问：2025年海外营收结构及占比？海外业务快速放量的表现和原因？2026年一季度增长是否延续？答：2025年海外业务收入38.54亿元，占总营收42.2%。公司在11个国家设有27个生产基地。印度、捷克、墨西哥、巴西等子公司供货量实现两位数增长，并获多项国际客户质量奖项。增长主因包括海外工厂智能化升级、中国总部管理输出加强，以及海外市场电动化进程较慢，利好燃油及混动系统业务。2026年一季度海外业务延续良好增长态势。
问：公司2025年业绩增长的核心驱动因素？一季度净利润增速提升的原因？答：2025年业绩增长核心驱动为海外市场较快增长、新业务拓展以及降本增效带来的经营韧性增强。2026年一季度净利润增长主要得益于完善的全球化布局及并购赢双科技带来的利润贡献。
问：公司未来的研发投入重点方向？是新能源业务还是汽车储能系统业务？答：公司将围绕构建“储能系统+新能源核心部件集成”的发展新格局展开。持续深耕汽车储能系统业务，包括混合动力高压燃油系统、电池包壳体及燃料电池储氢系统；加速新能源核心部件产业化，重点发展热管理集成模块、旋转变压器等产品。锚定轻量化、电动化、智能化趋势进行技术攻关。
问：2025年公司新能源业务发展情况？2026年一季度是否有新突破？答：2025年新能源业务拓展成效显著，在热管理集成模块、轻量化电池包壳体、燃料电池储氢系统等多个方向获得重要项目定点。通过控股收购赢双科技，成功切入旋转变压器领域。2026年第一季度，新能源业务作为战略重心持续推进。
问：新能源业务是否会成为第二增长曲线？如何平衡传统与新能源业务？答：公司推动“储能系统+新能源核心部件集成”新格局，采取“稳根基、拓新域”策略。稳固燃油系统等传统业务基本盘，同时将热管理、储氢系统、电池包及旋转变压器等新业务作为核心增长引擎，系统性构建第二增长曲线。
5月22日特定对象调研问：公司目前的主要客户情况？答：主要客户包括大众、通用、斯特兰蒂斯、福特、丰田等国际车企，以及一汽、长城、长安、上汽、奇瑞等国内厂商和创新汽车新势力品牌。
问：公司海外业务发展情况？答：公司海外发展具三大特点：一是“起步早”，2005年技术出海，2008年在印度建首个海外基地，是国内最早“走出去”的汽车零部件企业之一；二是“布局全”，在全球四大洲11国设立27个生产基地和7个工程技术中心，贴近客户服务并提升同步开发能力；三是“后劲足”，海外业务占比持续提升，业绩贡献增大。燃油系统海外增长空间仍大，未来有望将新技术复制至海外子公司，支撑转型发展战略。
问：公司燃油系统产能布局及利用率情况？后续规划？答：公司紧跟战略客户需求，就近配置燃油系统产能，并在集团内动态调整以适应市场变化。目前产能利用总体良好，后续将在全球范围优化产能布局。
问：混动燃油系统与传统燃油系统单件价值是否有差异？答：混合动力车具有多种驱动工况，燃油存储、供给和蒸汽管理更复杂。插混和增程车型要求燃油箱耐高压，需提高刚度并具备燃油蒸汽控制功能，结构和工艺更复杂，单件价值高于传统燃油系统。
问：燃油系统海外与国内产品价格比较？答：公司海外产品的平均售价通常高于国内产品的平均售价。
问：高压油箱业务发展前景？答：中国新能源市场快速发展，插电式混合动力（含增程式）汽车呈爆发式增长，主机厂全面发力，应用高压燃油系统的车型市场份额快速提升。海外市场因放缓新能源发展步伐，将呈现传统燃油系统与高压燃油系统并行发展的趋势。
问：子公司赢双科技及其产品介绍？答：赢双科技是专业研发生产旋转变压器及特种电机的高新技术企业。旋转变压器是实现位置、速度传感功能的微特电机，为新能源汽车电驱动系统的关键核心部件之一，用于电驱动系统中作为高性能电动化的核心传感器。
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