截至2026年5月29日收盘，利元亨（688499）报收于57.3元，较上周的57.78元下跌0.83%。本周，利元亨5月29日盘中最高价报61.88元。5月26日盘中最低价报54.7元。利元亨当前最新总市值96.68亿元，在电池板块市值排名62/97，在两市A股市值排名2049/5207。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：2026年第一季度归母净利润1,887.74万元，同比增长47.25%。
- 来自机构调研要点：公司未来盈利增长驱动方向包括扩大高附加值业务、深化降本增效及拓展固态电池与储能新业务。
- 来自公司公告汇总：“锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目”达到预定可使用状态时间由2026年5月延期至2026年8月。
业绩披露要点
2025年全年营业收入30.77亿元，同比增长23.98%；归母净利润5,150.61万元。2026年第一季度营业收入8.75亿元，同比增长22.43%；归母净利润1,887.74万元，同比增长47.25%；扣非净利润1,855.21万元，同比增长79.72%。利润增速高于收入增速，盈利质量持续改善，主要得益于锂电行业景气度延续及公司降本增效成果显著。
机构调研要点
公司营收稳健增长，盈利能力显著提升。2025年全年营业收入30.77亿元，同比增长23.98%，归母净利润5,150.61万元。2026年第一季度营业收入8.75亿元，同比增长22.43%；归母净利润1,887.74万元，同比增长47.25%；扣非净利润1,855.21万元，同比增长79.72%。
未来盈利增长主要驱动因素包括：收入端提升高附加值业务占比，增强产品竞争力；成本端深化全面预算管理与精细化管控；增量端拓展固态电池设备、储能客户及海外智慧工厂项目。
对行业前景持积极态度：短期消费锂电迎来扩产周期，新工艺拉动设备需求；中期固态电池产业化加快，中试线需求增加；长期海外产能建设趋势明确，国内设备企业具备全球化竞争优势。
2026年行业机遇在于消费锂电扩产、固态电池加速产业化及储能与算力自动化需求释放；挑战在于行业竞争加剧与技术迭代加快。公司核心增长看点为消费锂电前段设备延伸、动力锂电聚焦头部客户、固态电池整线交付能力及海外项目拓展。
公司已于2025年扭亏为盈，主因经营策略调整，聚焦高质量订单，推进技术降本与管理优化，期间费用总额及费用率实现两位数下降。2025年新签订单同比增长超1倍，客户覆盖消费、动力、固态电池及储能领域。
钠电池领域具备技术兼容性，产线通用性强，已完成相关产线交付，与多家材料及电芯企业保持技术交流，具备快速响应能力。
已打通全固态电池整线装备制造工艺，开发出干法涂布、热复合一体机、胶框印刷叠片机等核心设备，交付中试整线，并与清陶能源、广汽集团、孚能科技、上海屹锂等企业达成合作。
定增拟募资不超过16.18亿元，投向消费锂电前段设备研发、储能电池设备生产建设、智慧物流装备生产建设及固态电池设备关键技术研发项目，多个项目已有样机验证或客户合作基础。
公司公告汇总
公司于2026年5月29日召开董事会，决定将可转换公司债券募投项目“锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目”的达到预定可使用状态时间由2026年5月延长至2026年8月。本次延期系因厂房内部精装、机电配套系统安装及消防验收、竣工验收等流程尚未完成。项目投资内容、投资总额、实施主体和实施方式均未改变，不影响募集资金正常使用计划，不存在损害股东利益的情形。保荐人中信证券对本次延期事项无异议。
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