截至2026年5月29日收盘，申万宏源（000166）报收于4.41元，较上周的4.42元下跌0.23%。本周，申万宏源5月27日盘中最高价报4.56元。5月28日盘中最低价报4.34元，股价触及近一年最低点。申万宏源当前最新总市值1104.26亿元，在证券板块市值排名10/50，在两市A股市值排名184/5207。
本周关注点
- 来自机构调研要点：2026年第一季度公司实现投资收益及公允价值变动损益30.15亿元。
- 来自机构调研要点：2026年第一季度经纪业务手续费净收入19.03亿元，同比增长44.36%。
- 来自机构调研要点：截至2025年末客户证券托管市值达5.47万亿元，较上年末增长15.16%。
- 来自公司公告汇总：申万宏源证券2026年公开发行科技创新公司债券（第二期）50亿元已上市。
- 来自公司公告汇总：董事会审议通过修订《董事和高级管理人员薪酬管理办法》。
机构调研要点
问：请介绍公司财富管理业务发展情况答：公司聚焦价值创造和长期陪伴，以客户需求为导向，打造“渠道力、服务力、产品力、数字力、管理力”，优化矩阵式客户服务。截至2025年末，客户证券托管市值达5.47万亿元，较上年末增长15.16%。2026年第一季度，实现经纪业务手续费净收入19.03亿元，同比增长44.36%。未来将加快构建以买方投顾为核心的财富管理新模式。
问：请介绍公司国际业务布局情况答：公司响应证券行业国际化趋势，加强境外机构建设，深化境内外协同展业，提升跨境金融全链条服务能力。未来将持续强化境内外联动，深化跨境并购、“跨境理财通”等布局，提升香港市场竞争力，推进境外子公司一体化管理。
问：请介绍公司信用业务发展规划答：2026年公司将顺应市场与监管趋势，深化金融科技融合，拓宽券源供给，优化智能交易工具，完善多层次客户服务体系。严格把控客户准入，加强融资融券逆周期调节，完善全流程风险防控体系，推动信用业务稳定发展。
问：请介绍公司投资交易业务情况及未来发展策略答：FICC业务坚持深度投研，稳健参与交投，推进以客需为导向的轻资本业务，客盘业务实力居前。权益类业务秉持价值投资，积极参与互换便利；衍生品业务保持竞争优势。2026年第一季度实现投资收益及公允价值变动损益30.15亿元。公司将持续提升专业服务能力，做好大类资产配置，实现自有资金稳健投资。
问：请介绍公司投行业务发展情况答：2026年第一季度投行业务实现手续费净收入3.44亿元，同比增长11.91%；IPO融资规模行业排名第3，并购重组家数与金额均居行业第2，债券主承销规模增幅超行业平均。公司把握改革机遇，优化业务结构，强化合规与数字化风控，推动高质量发展。
公司公告汇总
申万宏源证券有限公司2021年公开发行公司债券（第二期）已于2026年5月25日本息兑付并摘牌，发行规模26亿元，期限5年，票面利率3.63%。
申万宏源证券有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）完成发行，总规模32亿元，其中品种一11亿元（387天，利率1.49%），品种二21亿元（3年，利率1.67%），拟在深交所挂牌转让。
联合资信维持申万宏源集团主体信用等级AAA，展望稳定，认可其股东背景强、品牌影响力显著、资本实力雄厚、盈利能力较强，但也提示短期偿付压力及市场波动风险。
申万宏源证券有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）完成发行，总规模40亿元，品种一10亿元（17个月，利率1.54%），品种二30亿元（25个月，利率1.60%），登记完成后拟在深交所上市。
申万宏源证券有限公司2026年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第二期）发行完成，规模50亿元，品种一15亿元（2年，利率1.59%），品种二35亿元（3年，利率1.68%），已于2026年5月27日在深交所上市，代码分别为524806和524807。
第六届董事会第十七次会议审议通过修订《高级管理人员薪酬管理办法》并更名为《董事和高级管理人员薪酬管理办法》，薪酬结构由基本薪酬、年度绩效薪酬和中长期激励组成，绩效薪酬占比原则上不低于50%，实行延期支付，期限不少于3年。薪酬与经营业绩、合规风控、服务国家战略挂钩，对违规者可追回薪酬。该议案尚需提交股东会审议。
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