【券商聚焦】中信建投：美债利率短期或维持高位震荡 中期关注通胀冲击与增长放缓交替

金吾财讯 | 中信建投研究指，美债市场短端受制于美联储动向，年内降息预期消解。长端期限溢价与通胀预期及供需失衡有关。美债不再是无条件的避险资产，其避险属性取决于冲击的实质。如果冲击来自需求走弱，美债仍可避险；但如果冲击来自油价、能源、财政供给或供应链，美债可能和风险资产一起承压。AI已经成为利率分析变量。AI相关的数据中心和芯片投资仍在快速增长；这种投资对总需求的贡献，可能意味着当前中性利率高于疫情前水平。