发生了什么？全球市场风险情绪改善，A股三大指数齐拉升，科创50大涨超3%领跑全场！
最新消息显示，据新华社援引美国《华盛顿邮报》24日报道称，美国和伊朗已就一份谅解备忘录框架达成一致，一旦签署，将在30天内全面恢复霍尔木兹海峡的航运。
5月25日，外围市场暖风直接推高了A股开盘情绪，三大指数集体高开近1%。然而，大A历来有“高开必砸盘”的惯性，短线获利盘借着高开集中兑现，导致指数迅速回落。不过，AI算力、半导体、电子（MLCC/PCB）等硬科技主线在回调中显示出了极强的承接力，科创50大涨超3%领跑全场。截至午间收盘，沪指涨0.57%，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.14%。沪深两市半日成交额2.08万亿，较上个交易日放量2999亿。
板块方面，MLCC、先进封装、IGBT、模拟芯片、CPU等半导体产业链全线爆发，商洛电子、东芯股份等多股涨停；存储芯片概念持续走强，博敏电子等涨停；绿电、电力概念股拉升，华电能源、京能电力等多股涨停；煤炭股走高，平煤股份等涨停；白酒概念股反弹，金徽酒、皇台酒业涨停；光模块、MicroLED、PCB等算力硬件概念持续强势，长海股份、鹏鼎控股等多股涨停。
跌幅方面，六氟磷酸锂、电解液、锂电隔膜等锂电池概念全线下行，天际股份跌停；油气产业链走低，通源石油、潜能恒信跌超9%；氢氟酸概念股回调；鑫多多概念股集体杀跌，国晟科技跌停；AI营销、智谱AI、AIGC、AI影视等AI应用产业链全线走低，三人行、中贝通信跌停；算力国产化概念回调，宏景科技跌超10%；创新药、减肥药、AI医药等医药概念持续弱势，昂利康跌停；染料、磷化工、甲醇等化工概念集体下行。
展望后市，华西证券认为，从微观流动性、全球产业趋势和政策稳预期三个维度审视，市场底部区间具备坚实支撑。
热门板块
1、芯片产业链集体爆发
芯片产业链集体爆发，其中半导体设备板块震荡回升，盛美上海涨超10%，续创历史新高，华兴源创20cm涨停。
点评：消息面上，5月25日，在国际电路与系统研讨会（ISCAS 2026）上，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波表示，将于今年秋季面世的麒麟手机芯片率先采用了逻辑折叠技术，性能大幅提升。
2、超硬材料概念反复活跃
超硬材料概念反复活跃，黄河旋风、博云新材、恒林股份涨停，惠丰钻石、四方达、力量钻石跟涨。
点评：消息面上，金刚石铜复合材料近期在郑州超算中心实现规模化应用，并使得芯片模组传热能力提升80%，芯片性能提升10%，温度下降5℃。
3、算力硬件概念持续强势
光模块、MicroLED、PCB等算力硬件概念持续强势，长海股份、鹏鼎控股等多股涨停。
点评：消息面上，根据LightCounting预测，100G及以上可插拔光模块市场规模将从2025年近200亿美元增至2030年超500亿美元，2030年CPO市场规模有望达100亿美元。
4、白酒概念股反弹
白酒概念股反弹，金徽酒、皇台酒业涨停。
点评：东兴证券指出，随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望逐渐恢复。行业目前处于估值低位，悲观预期充分，行业出清方向明确，底部愈发清晰。
机构观点
华西证券：市场底部区间具备坚实支撑
5月中旬以来，A股面临的阻力主要来自两方面：海外流动性压制，以及科技板块微观交易结构的持续拥挤。非科技板块虽多次尝试承接资金，但受制于内需偏弱的基本面现实，始终未能成为资金合力的方向。华西证券认为，当前调整属于强结构行情中的阶段性蓄势，叠加监管层持续推进防风险、强监管各项工作，有助于消化过热情绪，为后续健康可持续的上行夯实基础。从微观流动性、全球产业趋势和政策稳预期三个维度审视，市场底部区间具备坚实支撑。
开源证券：微观结构拥挤后的消化 但牛市并未结束
近期市场连续调整，核心担忧来自微观结构拥挤。复盘历史上几轮典型高拥挤阶段，微观结构恶化往往对应市场短期波动加大，但并不必然对应牛市结束。开源证券认为，更大概率不是“科技退潮”，而是科技内部切换，以及成长风格向更多“二次点火”资产扩散。当前微观结构接近敏感区，本质上是牛市进入第三阶段的催化剂。牛一买修复，牛二买重估，牛三买点火。进入牛三阶段后，市场不再无差别奖励弹性资产，而是开始筛选真正具备盈利兑现和景气加速度的方向。“二次点火”资产的核心是G与ΔG兼备：既有较高景气水平，也有景气继续改善的斜率。换言之，市场正在从“买修复”，逐步转向“买增长、买增长变化率”。
中信建投：看好AI产业链与算力网建设
中信建投研报指出，英伟达发布FY27Q1业绩，业绩超市场预期，客户需求已从单纯GPU采购逐步转向涵盖交换、互联在内的全栈环节。预计Vera Rubin机柜产品于3季度起批量交付，CPU、互联、交换等环节价值量同步提升，未来AI基础设施升级将围绕全环节展开。算力网定位国家级基础设施，年建设投入规模有望破万亿，覆盖算力建设、管理、调度、运营多个环节，运营商作为算力网建设主力军，已推出token套餐，探索token运营C端落地。Google I/O 2026显示谷歌AI产业布局已进入“算力基础设施+模型+应用入口+端侧设备”的全栈化阶段——TPU 8t/8i验证训练与推理算力需求长期向上，Gemini 3.5 Flash和Gemini Omni强化模型速度、成本和多模态能力。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：王秋佳。
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