金吾财讯 | 金山云(KC)发布2026年第一季度未经审计财务报告。报告期内，公司营收实现大幅同比增长，AI算力业务爆发式增长成为核心驱动力，盈利质量持续优化、EBITDA利润率显著提升，同时公司持续加码算力基础设施投入，稳步推进高质量可持续发展战略。具体而言，营收端增长态势强劲，业务结构持续优化。2026年一季度，金山云总营收达27.04亿元人民币，同比大幅增长37.2%，受企业云业务季节性因素影响，环比小幅回落2.1%。分业务来看，核心的公有云服务收入表现亮眼，录得19.96亿元，同比增长47.5%、环比增长4.9%；其中AI业务毛收入同比飙升90%，首次占据公有云服务收入半壁江山，成为公司增长的核心引擎。企业云服务收入7.07亿元，同比增长14.7%，环比受春节假期及项目交付周期影响有所回落，整体保持稳健增长。本次营收增长主要得益于小米与金山生态协同、AI行业客户需求爆发及企业云客户规模的持续拓展。盈利质量稳步改善，经营效率持续提升。财报数据显示，公司一季度毛利润3.46亿元，同比增长8.6%；非通用准则下调整后毛利润3.51亿元，同比增长7.2%。得益于精细化成本管控与高毛利AI业务占比提升，公司调整后EBITDA利润率大幅提升11.4个百分点至27.6%，盈利改善成效显著。费用端管控效果凸显，一季度总运营费用同比下降7.4%，其中销售、研发费用同比均有所缩减，人员成本、股权激励费用优化带动运营效率提升。受AI算力基础设施前置投入、服务器采购及租赁成本增加影响，公司整体毛利率同比有所承压，归母净亏损同比小幅扩大，属于战略投入期的阶段性正常现象。持续加码算力基建，深耕AI产业布局。为匹配快速增长的AI算力需求，金山云一季度持续加大基础设施投入，资本支出及租赁资产总额达30亿元，重点用于AI服务器、网络设备采购部署，推动IDC、算力资源扩容。截至2026年3月末，公司现金及等价物达49.04亿元，充裕的现金流为后续技术研发、算力基建投入及生态拓展提供坚实支撑。公司管理层表示，当前AI产业迎来重大发展机遇，金山云将持续聚焦高质量发展，持续加码算力基础设施与核心技术研发，深化垂直行业解决方案布局，拓展生态客户边界，依托高速增长的AI业务，持续释放长期成长价值。截至本文发稿，金山云美股盘前股价扬升2.15%，最新报13.31美元。
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