欢聚Q1营收增速创近年新高首次按三大业务板块披露业绩

中国经营报05-28

中经记者李静北京报道　　5月26日，欢聚集团（NASDAQ:JOYY）发布了2026年第一季度财报。当季总收入5.557亿美元，同比增长12.4%，创下近年最高同比增速；非美国通用会计准则下经营利润3800万美元、EBITDA4570万美元，分别同比增长22.5%与13.2%，经营性现金流净额4600万美元，期末净现金31.8亿美元。　　值得关注的是，在今年第一季度，欢聚集团首次按社交娱乐、广告...

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Ads的SDK流量在一季度同比增长109%；在需求侧，Web端与IAA预算分别同比增长90%与97%；区域上北美稳居第一大市场，西欧收入环比增长27%。　　袁帅认为，欢聚集团BIGO Ads业务的高增长并非单纯流量红利，而是算法效率、垂类深耕与全球需求复苏共振的结果。“全渠道数据回传与AI模型迭代，让广告分发效率持续提升，形成正向增长飞轮。”　　另外，本季度欢聚集团首次独立披露了电商业务SHOPLINE，该部分收入达到3050万美元，同比增长16.1%，毛利率升至51.5%，跨境商户收入同比增长60%以上。　　欢聚集团将SHOPLINE定位为AI驱动的全渠道零售操作系统。通过深度集成支付、物流和营销模块，SHOPLINE能够赋能商家从建站、交易、履约，到用户全生命周期留存的每一环节。该业务已经构建了“订阅费基石+增值服务爆发”的变现模式，深度绑定商家成长链路。　　“SHOPLINE以品牌大客户为主导的跨境商户收入，自去年以来保持了高速增长。”欢聚集团管理层还预计，SHOPLINE有望在2028年实现盈亏平衡，长期将成为全球化商业闭环的重要一环。　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜评价道，非直播收入占比持续提升，正在改变欢聚集团的风险结构与盈利模型。广告业务毛利率更高、增长弹性更大，当非直播收入占比突破临界点，市场将重新定义欢聚集团的估值体系，从直播公司转向全球化数字广告与科技服务平台。　　中长期价值待重估　　财务层面，欢聚集团第一季度呈现增收更增利、现金流充沛、资产负债表健康的特征。　　在盈利方面，2026年第一季度，欢聚集团non-GAAP经营利润同比增长22.5%，显著快于收入增速，反映AI赋能与精细化运营带来的降本增效成效显现。　　在现金流方面，欢聚集团第一季度经营性现金流净额4600万美元，期末净现金31.8亿美元，远超当前市值，为研发投入、市场拓展与股东回馈提供充足弹药。　　在资本动作上，欢聚集团推出了三年15亿美元回馈计划，其中分红9亿美元、回购6亿美元，较2025年宣布的三年9亿美元的回馈计划力度大幅加码。　　据悉，2026年年初至5月22日，欢聚集团已累计回购8790万美元、派息6880万美元，合计已经达到1.568亿美元。　　“加码回馈基于三大底气，三大业务进入清晰增长通道、净现金储备充裕、当前估值未充分反映长期价值。”管理层在业绩电话会上表示，“高比例分红与回购，既提升股东当期回报，也传递对未来增长的坚定信心，有利于吸引长期价值资金，改善估值水平。”　　不过在2026年第一季度，欢聚集团的市值在28亿—31亿美元区间震荡，即便多家机构给出70亿—80美元目标价，股价仍在56美元/股—62美元/股之间窄幅波动，估值修复滞后于业务基本面的改善。　　展望后续业务发展情况，欢聚集团给出的第二季度收入指引为5.62亿—5.81亿美元，同比增速10.7%—14.4%，延续双位数增长。细分来看，社交娱乐稳增、BIGO Ads保持高双位数、SHOPLINE增速有望提升至25%以上，全年三大业务均维持正增长，non-GAAP净利润与EBITDA有望同比双位数提升。（文章来源：中国经营报）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"2","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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