董事长大秀肌肉难阻公司业绩收缩，科伦系“三驾马车”全面失速

蓝鲸财经05-26

图片来源：年报截图曾因董事长刘革新在年报中高调“秀肌肉”而备受资本市场关注的科伦系，交出了近年最冷的一份成绩单。科伦药业（002422.SZ）及旗下两家上市平台——抗生素中间体龙头川宁生物（301301.SZ）、创新药先锋科伦博泰（06990.HK），在2025年核心盈利指标全线大幅下滑，从披露的一季报来看，A股两家上市公司业绩依旧不乐观。传统主业受集采与需求回落双重压制，创新板块尚处高投入、低...

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ADC、HER2 ADC等管线若在全球多中心Ⅲ期临床中读出积极数据，将触发新增里程碑收入；其二，6-APA、青霉素类中间体价格自2025年底有初步企稳迹象，2026年2月6-APA报价已从1月低点180元/千克反弹至220元/千克以上，若行业落后产能逐步出清，川宁生物利润有望低位筑底，合成生物学产品若顺利转固量产可提供第二曲线；其三，大输液集采格局已定，头部集中度提升后盈利有望稳定在底部区间，高端输液维持结构性增量。总体而言，科伦药业正处于从“大输液+抗生素中间体”传统模式向“创新ADC药物+合成生物学”新模式切换的深水区，短期业绩仍承压，2026年重点跟踪SKB264医保放量节奏、川宁生物中间体价格走势及科伦博泰新一轮海外授权进展——若核心管线临床与商业化符合预期，科伦系中长期估值重塑逻辑犹存；反之，若创新药放量不及预期或中间体价格继续探底，盈利复苏时点将相应延后。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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