截至2026年5月22日收盘，茂莱光学（688502）报收于537.0元，较上周的558.01元下跌3.77%。本周，茂莱光学5月21日盘中最高价报606.3元，股价触及近一年最高点。5月19日盘中最低价报509.01元。茂莱光学当前最新总市值283.54亿元，在光学光电子板块市值排名14/93，在两市A股市值排名774/5206。
本周关注点
- 来自机构调研要点：截至2026年一季度末，公司累计在手订单约6.6亿元，其中约69%的订单来自半导体领域。
- 来自公司公告汇总：茂莱转债自2026年5月27日起进入转股期，转股价格为364.43元/股。
- 来自股本股东变化：股东拟合计转让1,584,000股，占公司总股本的3.00%，通过询价转让方式进行。
机构调研要点
受益于下游半导体产业链扩产带来的强劲需求，2025年公司半导体业务增长了71.47%，细分领域业务收入均有所增长。截至2026年一季度末，公司累计在手订单约6.6亿元，其中约69%的订单来自半导体领域，较去年同期增长约82%，整体需求保持较快增长。订单层面，国内外市场同步向好，下游客户的批量订单将推动公司半导体业务进一步增长，但和部分客户的量产合作前期会对毛利率产生一定的负面影响。随着后续合作的推进，双方将在产能配套、供应链协同及物料成本优化等方面加深协作，逐步实现规模化生产，降低项目运营成本，相应的利润贡献及其他收益将逐步显现。
公司现有产能及场地规模在可预见的中长期难以支撑持续高速增长的研发与生产需求，无法满足头部客户规模化和高效率交付的需求。为有效解决下游业务高速拓展所带来的场地与产能瓶颈问题，公司将在优化现有产能布局的同时，通过购置土地建设新产能基地，提升供给能力。目前，公司已在南京租赁部分厂房保障日常生产运营，并同步推进土地购置与新基地规划；海外方面，泰国子公司新工厂预计于今年下半年投入使用，公司将进一步完善全球化产能布局，全面支撑业务规模扩张。
目前公司做的是工业级产品，公司积极布局多个下游应用领域，基于前期的技术积累，公司具备成熟的透镜、波片、滤光片等核心光学器件的加工能力；同时依托在精密光学制造、镜头装调及R/VR检测领域形成的系统能力，公司会向高附加值的检测环节延伸，打造业务发展新动能。光互连为公司全资子公司，后续业务规划正在进一步明确中。
公司现阶段核心加工设备仍以海外采购为主，设备性能、稳定性及精度均能匹配公司高端精密光学制造需求。现有设备采购渠道及日常经营正常，未因海外相关政策变化受到显著影响。
公司在R/VR检测领域与海内外多家客户均有合作，作为一家赋能下游应用领域的光学公司，公司会根据客户需求提供定制化检测模组/系统，积极配合下游客户业务发展需求，同时进行技术升级，提升检测效率。
随着营收规模扩大，边际改善效应明显，公司整体费用率会保持基本稳定。受产能扩张、固定资产折旧增加、研发投入加大、可转债财务费用上升等因素影响，净利率与去年同期相比存在一定差异。基于公司发展规划和业务布局，公司现阶段更关注市场份额与产能释放，短期不片面追求净利率水平，中长期随着规模效应与产能利用率提升，盈利水平有望逐步改善。
公司公告汇总
南京茂莱光学科技股份有限公司发布关于“茂莱转债”开始转股的公告，转股价格为364.43元/股，转股期自2026年5月27日至2031年11月20日。本次发行可转债总额为56,250.00万元，债券简称“茂莱转债”，代码118061，转股股份来源为新增股份。公告明确了转股申报时间、程序、方式及价格调整机制，并说明转股新增股份享有与原股份同等权益。转股期内，持有人可通过上交所交易系统申报转股，不足转换一股的部分以现金兑付。
南京茂莱光学科技股份有限公司发布关于可转债投资者适当性要求的风险提示公告。公司本次发行的“茂莱转债”自2026年5月27日起可转换为公司股份。公司为科创板上市公司，参与可转债转股的投资者需符合科创板股票投资者适当性管理要求。若投资者不符合该要求，则其所持可转债无法转换为公司股票，存在不能转股的风险。投资者可查阅《募集说明书》了解详情。
股本股东变化
南京茂莱光学科技股份有限公司股东茂莱控股、范一和范浩拟通过询价转让方式合计转让1,584,000股，占公司总股本的3.00%。其中茂莱控股转让1,056,000股，范一和范浩各转让264,000股。本次转让不通过集中竞价或大宗交易进行，受让方为符合条件的机构投资者，受让后6个月内不得转让。转让价格下限不低于发送认购邀请书前20个交易日股票交易均价的70%。本次转让不会导致公司控制权变更。
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