摩根大通(JPM)减持私募信贷风险敞口 海外私募融资市场承压

金吾财讯 | 据《金融时报》消息，摩根大通正推进大额风险剥离操作，计划处置超40亿美元私募股权基金贷款相关风险，主动收缩私募股权行业信贷敞口，应对行业基本面与估值不确定性。

本次交易标的为银行持有的净资产价值贷款组合，涵盖北美、欧洲、中东多地私募股权基金的数十笔信贷资产。按照拟定方案，摩根大通将转让该组合最高12.5%的风险份额，承接第一损失风险的外部投资者，可获得两位数水平回报。

净资产价值贷款是私募行业重要融资工具，以基金底层资产价值为担保，主要用于为投资人提供流动性、补充投后企业资金。但当前行业困境凸显，私募股权项目退出周期持续拉长，叠加人工智能迭代带来的产业颠覆与估值重构，市场对相关基金长期盈利能力的质疑持续升温。

与此同时，快速扩张的NAV贷款市场引发欧美监管警惕。监管机构警示，此类融资模式叠加底层企业存量债务，易形成杠杆嵌套风险，潜藏系统性隐患，这也成为摩根大通主动压降相关敞口的重要原因。