截至2026年5月15日收盘，天马科技（603668）报收于12.85元，较上周的13.6元下跌5.51%。本周，天马科技5月11日盘中最高价报13.59元。5月14日盘中最低价报12.42元。天马科技当前最新总市值64.99亿元，在饲料板块市值排名7/17，在两市A股市值排名2930/5203。
本周关注点
- 来自机构调研要点：公司预期2026年出鱼可达2.5万吨以上，力争出鱼3万吨。
- 来自机构调研要点：公司已投放部分日本鳗苗，后续将继续投放，存塘日本鳗和美洲鳗数量均居国内首位。
- 来自机构调研要点：“犒赏鳗鱼”品牌已在乐天平台销售，并积极切入日本市场。
- 来自公司公告汇总：2026年1~4月累计出池约4,636.98吨，销售价格区间为4.03万~11.20万元/吨。
- 来自公司公告汇总：2026年一季度实现营业收入15.48亿元，归母净利润670.55万元。
机构调研要点
2026年度投苗季，日本鳗苗产量较2025年度大幅下降，公司依据存池数量与市场趋势，坚持以日本鳗苗为主的投苗策略，已投放部分日本鳗苗，后续将继续投放，充分发挥养殖基地产能。当前公司存塘日本鳗和美洲鳗数量均居国内首位。
2025年度公司鳗鱼出池量约1.87万吨，创历史同期新高，出池以前期投放的美洲鳗为主。随着2025年投放的日本鳗苗逐步长成，未来日本鳗出鱼量将增加。
公司2025年在日本设立日本天马株式会社，推出自有品牌“犒赏鳗鱼”，目前已在乐天平台销售，并与大型商超及连锁烤鳗店接洽，积极拓展日本市场。
根据现有存池鳗鱼规格与数量，预期2026年出鱼可达2.5万吨以上，力争出鱼3万吨。
公司已建成4个活鳗出口中转场，分别服务于日本、韩国及东南亚市场，正积极开拓日本活鳗销售渠道，提升出口稳定性。
受宏观经济波动与行业周期影响，2025年四季度以来鳗鱼价格处于低谷。近期投苗季接近尾声，日本与美洲鳗投苗量显著下降，价格已企稳回升，随着日本鳗鱼节临近，下半年价格有望向好。目前大规格鳗鱼存塘少，市场呈现等鱼卖现象，供需关系转向卖方市场。
公司公告汇总
福建天马科技集团股份有限公司召开2025年年度股东会，审议董事会工作报告、2025年年度报告及摘要、利润分配方案、未来三年股东回报规划、续聘会计师事务所、为子公司提供担保、增加注册资本及修订公司章程等议案，并听取独立董事述职报告与高管薪酬方案。
2026年4月，公司鳗鱼出池约1,284.92吨，其中外销约625.19吨，自用约659.73吨，出池规格主要在1P~5P之间，销售价格区间为4.05万~9.90万元/吨。2026年1~4月累计出池约4,636.98吨，其中外销1,103.44吨，自用3,533.54吨，销售价格区间为4.03万~11.20万元/吨。上述数据未经审计，仅供投资者参考。
公司于2026年5月15日召开2025年度暨2026年第一季度业绩暨现金分红说明会，披露2026年一季度实现营业收入15.48亿元，同比增长3.50%；归母净利润670.55万元，同比下降61.24%。鳗鱼养殖累计出池约3,352.06吨，其中外销478.25吨，自用2,873.81吨。特种水产饲料销量2.81万吨，同比增长104.32%，销售收入3.27亿元，同比增长84.67%。食品业务实现营收1.76亿元，烤鳗销量1,953.47吨，同比增长0.85%。
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