截至2026年5月15日收盘，国脉科技(002093)报收于8.08元，下跌0.86%，换手率1.47%，成交量14.77万手，成交额1.2亿元。
当日关注点
- 来自【交易信息汇总】：5月15日主力资金净流出788.47万元，散户资金净流入1005.52万元。
- 来自【机构调研要点】：2026年一季度公司实现营业收入12,100.48万元，同比增长2.65%，主业经营稳健增长。
- 来自【机构调研要点】：公司当前业务聚焦国内市场，暂无出海计划。
- 来自【机构调研要点】：2025年度经营性现金流同比增长超23%，达2.6亿元，财务报表经审计为标准无保留意见。
交易信息汇总
资金流向5月15日主力资金净流出788.47万元，占总成交额6.56%；游资资金净流出217.05万元，占总成交额1.81%；散户资金净流入1005.52万元，占总成交额8.37%。
机构调研要点
问：请 2025年营收净利变动核心原因是什么？答：2025年度公司全年总营业收入58,834.88万元，创近7年新高；归属于上市公司股东的净利润17,667.90万元，扣非净利润12,894.72万元，均创历史新高。产教深度融合战略深入推进，推动技术创新与业务协同，经营效率持续优化，资产质量进一步提升。
问：行业竞争加剧，公司核心竞争优势在哪？如何巩固并提升市场份额？答：核心竞争力聚焦三方面：1. 跨界资源整合优势，深耕物联网、通信、教育、医疗领域二十余年，积累人才、技术、客户及资质资源；2. 持续创新迭代能力，率先推出“国脉大学养老”身联网实验社区及居家养老I智能体，构建差异化竞争壁垒；3. 产教融合赋能体系，以福州理工学院为核心，打造产学研一体化平台、多层级人才储备及场景化实验基地。公司将持续加大研发投入，跟踪新技术发展，增强业务拓展能力。
问：公司在I通信技术、脑机接口、智慧教育等新兴业务上，2025年落地进展如何？2026年有无商业化落地规划与收入预期？海外业务目前拓展情况如何？未来是否会加大海外市场布局？5G通信、数字基建业务目前订单情况如何？答：2025年公司未来战略业务取得阶段性突破，居家养老I智能体与“国脉大学养老”身联网社区形成协同生态，重构智慧养老服务体系。教育培训业务稳健发展。公司聚焦国内市场，暂无出海计划。国家高度重视5G通信、数字经济，对公司业务具有积极影响。具体订单及营收情况请关注公司定期报告。
问：公司有否境外发展计划？答：公司当前业务聚焦国内市场，暂无出海计划。
问：一季报由盈转亏，主要是投资收益下滑。后续有无措施稳定投资收益？通信和教育主业今年能否保持稳健盈利？福州理工学院招生是否稳定？今年有无扩招计划？管理层是否关注股价？有无提振股价的规划？答：2026年一季度实现营业收入12,100.48万元，同比增长2.65%。公司将根据市场变化适时调整投资方向。理工学院招生稳定，截至2025年底服务学生数接近一期规划承载上限，2025年马尾基地已投入运营，连江基地二期建设同步推进。董事会及管理层重视股东利益，将结合经营实际、资金状况及资本市场等因素，研究市值管理措施可行性，若有计划将履行审议及披露程序。
问：2026年一季度运营情况如何？答：2026年一季度核心主业经营稳健增长，实现营业收入12,100.48万元，同比增长2.65%；扣非净利润3,829.02万元，主业盈利质量稳健。公司主动加大产教融合战略投入，虽致成本费用阶段性上升，但旨在强化长期竞争力。
问：股价自2025年底下跌约30%，是业绩问题吗？后续是否仍以教育为主？是否有其他行业注入考虑？答：股价波动受宏观经济、市场情绪等多重因素影响。公司为专业通信网络技术服务商，主营业务包括为运营商、政府、教育、医疗等行业客户提供技术服务。未来将持续巩固通信技术服务领先优势，推动身联网、人工智能等前沿技术场景落地。
问：公司经营现金流怎么样？财务报表是否真实？答：2025年度经营性现金流同比增长超23%，创历史新高。财务报表依会计准则编制，经独立审计机构出具标准无保留意见，内控体系健全，无虚假记载或误导性陈述。
问：公司经营是否出现问题？为何股价低迷？答：当前公司经营基本面稳固，核心主业稳健增长，经营现金流健康，资产负债率16.74%，发展动能充足，管理层对前景持续看好。股价波动受外部因素影响，建议投资者审慎判断投资价值与风险。
问：通信服务业务板块具体包括哪些业务单元？答：主要包括物联网技术服务与物联网咨询与设计服务，详情参见公司定期报告。
问：季度业绩波动是否受结算季节性影响？如何实现全年业绩平稳释放？答：主营业务无明显季节性波动，一季度业绩下滑主要因非经常性损益短期影响，剔除后主业保持稳健。公司将按长期战略推进各项经营计划。
问：新兴赛道布局进展如何？何时形成稳定营收？答：公司正积极寻求优质投资并购标的，持续推进相关工作，后续进展以公司公告为准。
问：年度研发投入重点投向哪些领域？研发成果产业化节奏与盈利预期如何？答：研发投入重点投向通信、身联网及I应用等领域，具体落地及盈利情况请关注公司定期报告。
问：通信运维、数字经济、康养教育各业务营收占比如何？明年发展规划？答：各板块营收占比详见公司定期报告。2026年将持续巩固通信技术服务领先优势，推动身联网、人工智能等前沿技术场景落地，加大战略投入，驱动长期增长。
问：经营现金流与净利匹配度如何？2026年如何优化回款、改善现金流？答：2025年经营性现金流2.6亿元，净利润1.79亿元，匹配度良好。2026年将持续加强现金流管理，多措并举优化回款节奏，夯实现金流实力。
问：毛利率波动明显，受业务结构还是行业竞争影响更大？明年如何稳固毛利水平？答：2025年度整体毛利率波动幅度小于1%。后续将通过优化业务结构、降本增效等措施稳固毛利水平。
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