截至2026年5月15日收盘，凯因科技（688687）报收于19.15元，较上周的20.07元下跌4.58%。本周，凯因科技5月11日盘中最高价报20.62元。5月15日盘中最低价报19.03元。凯因科技当前最新总市值32.74亿元，在生物制品板块市值排名48/51，在两市A股市值排名4488/5203。
本周关注点
- 来自机构调研要点：KW-040与KW-027均处于Ⅰ期临床试验阶段，公司持续推进乙肝功能性治愈管线研发。
- 来自机构调研要点：抗体楼主体已竣工验收，正进行工艺设备调试，为在研管线产业化做能力储备。
- 来自公司公告汇总：2025年年度股东会审议通过利润分配方案等五项议案，表决结果合法有效。
- 来自机构调研要点：公司回应核心技术人员变动称未对研发及经营造成重大不利影响。
- 来自机构调研要点：面对集采压力，公司强调提升成熟产品市占率与降本增效并重。
机构调研要点
问：作为丙肝国产替代标杆,公司在降低患者用药负担、基层可及性方面,有哪些"科创惠民"的具体举措与成效凯因科技?答：公司自主研发的凯力唯已纳入国家医保目录并续约，持续推进渠道下沉、县域覆盖，提升用药可及性；积极参与丙肝筛查及药品捐赠等公益项目，助力我国2030消除丙肝行动。
问：公司乙肝功能性治愈核心管线(如KW-040、培集成干扰素)在2026–2027年的关键临床节点与上市预期是什么?答：KW-040预期目标为降低乙肝表面抗原；培集成干扰素α-2针对低复制期优势人群实现表面抗原转阴。2026—2027年相关进展将及时公告，研发具高风险、长周期特点，请注意投资风险。
问：面对集采压力,公司在创新药管线推进+成熟产品降本增效上的平衡策略与2026年业绩展望如何?答：在成熟产品方面推进渠道优化、终端覆盖、降本增效和精细化管理；在创新药方面合理安排投入节奏，兼顾经营效率与创新投入，提升核心竞争力。
问：请湛总,如何展望2026年公司业绩,企业新增长点和工作重心在哪,集采降价压力对现有产品如何?答：2026年将继续提升凯力唯、金舒喜等产品市占率，争取更好业绩；持续投入新药研发，应对集采压力需着眼长远布局，增强核心竞争力。
问：请公司多与市场交流,多参与展会,做品牌露出,企业当前缺乏市场关注度,品牌效应较弱,企业有什么应对方式?答：公司高度重视投资者关系管理，未来将加强与投资者沟通交流，准确传达公司价值，聚焦主业发展，提升经营质量与长期投资价值。
问：周总!近一年,多名企业核心技术人员离职,高管团队也有变动,重点药品撤回申请,请企业当前如何应对,当前研发重点方向在哪里?另,新抗体大楼建设好,公司现有产品中有无抗体类产品可扩大生产规模,企业对于新增产能如何利用以应对到来的折旧压力?谢谢!答：公司不存在对特定核心技术人员的单一依赖，人员变动已完成交接，未对公司核心竞争力及研发产生重大不利影响；当前重点聚焦乙肝功能性治愈药物组合研发；抗体楼主体已完成竣工验收，正在进行工艺设备调试，主要用于在研管线及未来产业化能力储备，并解决包装、仓储等问题；公司将结合研发进展、注册审批和商业化节奏平衡资源使用。
问：请1:公司KW-040现在进展情况?2:公司KW-027的情况,该新药好像已经几年没变动过了,虽然显示还在增加研发费用,但是没有成果,还需要进行吗?3:公司抗体生产基地项目应该去年就该完工并投入使用,但是到现在为止显示还在装修,是怎么回事?4:由于税率的变动,公司的净利率变化很大,公司的有没有应对措施?答：KW-040目前处于Ⅰ期临床试验阶段；KW-027也处于Ⅰ期临床试验阶段，公司将谨慎推进研发；抗体生产车间正在进行工艺设备调试；公司将加强市场拓展和精细化管理，提升经营质量与盈利能力以应对外部税率调整影响。
问：请公司的开工率怎么样?在接下来的四五年内应该没有创新药上市了,公司是否考虑委托生产,比如为先为达生产减肥药?答：公司生产经营正常开展，产能使用根据市场需求、销售计划、库存管理等情况动态调整；关于委托生产业务，将结合资质、质量体系、工艺适配性、产能利用率及商业可行性审慎评估。
问：公司在几年内设立了好几家境外公司,请这些公司都在做什么?答：公司设立海外子公司主要基于业务发展与战略布局需要，依托新加坡平台加强全球技术与业务合作，拓展研发、产品及商业化合作形式。
问：请尊敬的董事长,先为达的先维盈减肥药销售情况怎么样,该款药的销售,可以为公司带来一些什么样的经济效益,谢谢您。答：先为达生物相关产品销售情况请以其及合作方发布信息为准；公司依协议享有收益分成权利，并将按规定履行信息披露义务。
问：周总!企业当前有大量现金,企业是否可考虑投融资产业并购,为未来新的管线做布局,企业需要新的增长点?答：公司将围绕主营业务，在保障经营、研发与资金安全基础上，审慎评估产业合作、投融资及并购机会，优化管线、培育新增长动能。
问：周总,请您在稳定投资者信心上,做了哪些努力?答：公司高度重视投资者关系管理与股东回报，将持续聚焦主业发展，提升经营质量与长期投资价值；加强与投资者沟通交流，共享发展成果。
公司公告汇总
广东信达律师事务所就北京凯因科技股份有限公司2025年年度股东会的召集与召开程序、出席人员资格、表决程序及表决结果等事项出具法律意见书。本次股东会于2026年5月15日召开，采用现场与网络投票结合方式，共81名股东参与，代表有表决权股份总数的25.3868%。会议审议通过了2025年度董事会工作报告、利润分配方案、董事及高管薪酬制度修订、2026年度审计机构续聘等五项议案，表决程序合法，表决结果有效。
北京凯因科技股份有限公司于2026年5月15日召开2025年年度股东会，审议通过了《关于公司2025年度董事会工作报告的议案》《关于公司2025年度利润分配方案的议案》《关于修订公司<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》《关于确认2025年董事薪酬并制定2026年度薪酬方案的议案》以及《关于公司续聘2026年度审计机构的议案》。所有议案均获出席会议股东所持表决权过半数通过，无被否决议案。会议由董事会召集，董事长主持，采用现场与网络投票结合方式，表决程序合法有效。广东信达律师事务所对本次会议进行了见证并出具法律意见书。
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