截至2026年5月15日收盘，晶华微（688130）报收于29.76元，较上周的27.5元上涨8.22%。本周，晶华微5月15日盘中最高价报31.13元，股价触及近一年最高点。5月13日盘中最低价报26.35元。晶华微当前最新总市值35.98亿元，在半导体板块市值排名172/173，在两市A股市值排名4265/5203。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：2026年一季度公司实现营业收入4,609.90万元，同比增长24.46%。
- 来自机构调研要点：公司2025年研发投入9,705.66万元，同比增长33.00%，占营收比重达55.91%。
- 来自公司公告汇总：公司因财务信息披露不准确等问题被上交所及浙江证监局采取警示函措施。
业绩披露要点
2025年公司实现营业收入17,358.47万元，同比增长28.73%；归属于母公司所有者的净利润为-4,213.89万元，同比增亏310.31%。主营业务毛利率为51.29%，同比下降7.85个百分点。2026年一季度实现营业收入4,609.90万元，同比增长24.46%。医疗健康芯片收入占比37.36%，工业仪表芯片占比38.83%，智能感知芯片占比22.52%，电池管理芯片占比1.29%。公司主营业务毛利率50.57%，其中晶华微为56.22%，子公司晶华智芯为30.08%。
机构调研要点
问：请介绍一下公司2025年度及2026年一季度的业绩情况。答：2025年，公司在持续深耕并拓展医疗健康及工业仪表芯片领域的基础上，通过整合与研发，业务延伸至智能家电及电池管理（BMS）芯片领域，产品矩阵进一步丰富。报告期内，公司实现营业收入17,358.47万元，同比增长28.73%；实现归属于母公司所有者的净利润-4,213.89万元，同比增亏310.31%。公司净利润亏损增加，主要系1）公司围绕长期竞争能力提升，持续强化研发、丰富产品矩阵、市场拓展及人才引进等方面的资源保障，公司经营费用同比增加；2）并购整合产生的非经常性损益以及计提商誉减值等事项，对当期利润造成影响。报告期内，公司主营业务毛利率为51.29%，同比减少7.85个百分比，主要系新增晶华智芯并表影响。一季度为消费电子传统淡季，但随着前期推出新产品（带HCT功能的血糖仪专用芯片、新一代信号调理及变送输出芯片等）的持续推广、客户导入并实现规模出货，同时公司加大市场拓展力度，2026年一季度，公司实现营业收入4,609.90万元，同比增长24.46%。主营业务中，医疗健康芯片产品收入占比为37.36%，工业仪表芯片产品收入占比为38.83%，智能感知芯片产品收入占比为22.52%,电池管理芯片产品收入占比1.29%。公司主营业务毛利率50.57%，其中晶华微主营业务毛利率56.22%，子公司晶华智芯主营业务毛利率30.08%。
Q2公司目前有哪些产品线布局？公司始终专注于高性能模拟及数模混合集成电路的研发与应用，深耕带有高精度DC的信号处理SoC芯片技术，面向医疗健康、工控仪表、智能家电、电池管理等下游终端应用市场，整合算法及应用解决方案，为客户提供高品质、高性价比的优质产品。此外，为更好满足现有客户需求并与现有产品线形成配套（如医疗健康领域的动态血糖监测CGM、电池管理领域的两轮车应用等），实现“FE+MCU+无线传输+数据分析+应用方案”的全链条服务能力，公司于2025年新设了物联网无线传输产品线。物联网无线传输市场空间广阔，该布局也将助力公司拓展增量市场。
Q3请介绍公司2025年度的研发投入情况。报告期内，公司保持高强度的研发投入，研发费用9,705.66万元，同比增长33.00%，占营业收入比重为55.91%。截至报告期末，公司研发人员138名，占员工总数61.06%。2025年度，公司新立项芯片研发项目18个，同比增长125.00%，公司在研芯片项目数量同比增长36.96%，流片次数同比提升112.50%，研发活动保持高活跃度。报告期内，公司在各产品领域研发取得积极进展：医疗健康领域，重点推进3V双通路动态血糖仪模拟前端芯片项目，目前样片测试良好，正在进行样机开发与应用验证；此外，带20bitDC和LCD驱动的高性价比新工艺SoC芯片项目、4/8电极BIFE芯片项目已完成流片，进入测试验证阶段。工控仪表领域，中高端万用表SoC芯片已完成初步样片测试，正在制作demo样机进行整机验证。智能感知领域，全功能32位智能家电MCU控制器芯片、72XX系列高性价比增强型8位MCU控制器芯片已完成研发设计，进入推广销售阶段；带有I/O全映射和8051核的高性价比MCU芯片已完成研发设计及方案开发，获得客户认可，该芯片可与公司BMS FE芯片配套，为客户提供一站式解决方案。电池管理领域，18-26串锂/钠电池监控和保护芯片正在进行优化迭代；集成二级电压保护的3-7串锂电池FE芯片项目已完成样片测试，正在推广试用中。
Q4请问公司研发人员占比多少？公司秉承“人才优于愿景、客户至上、极致可靠、创新前瞻”的价值理念，坚持积极进取的人才培养方式和人才选拔任用程序，2025年度公司研发人员占比为61.06%，拥有专业的IC设计研发能力及国际化视野，在创新产品的研发上形成了显著优势。
Q5请介绍公司今年的业务进展情况。2026年一季度，公司研发项目进展顺利，比如专用于动态血糖监测的3V双通路模拟前端芯片项目已完成样片测试，性能良好，目前正在进行样机开发与应用验证；专用于电机驱动的带有I/O全映射和8051核的高性价比MCU芯片项目，电动工具方案已完成开发，并获得客户认可，该芯片也可与公司BMS FE芯片配套，为客户提供一站式解决方案。市场销售方面，公司新一代信号调理及变送输出芯片在压力传感器、温度传感器、液位传感器等应用的基础上，已成功导入机械臂、机器人力传感器应用；晶华智芯的78系列高性能触控显示智能控制芯片已在重点客户中陆续验证导入，72JE系列高性价比小家电触控芯片已实现批量出货，并正积极推进导入终端品牌客户。
公司公告汇总
晶华微2025年年度股东会会议资料：2025年度，公司实现营业收入17,358.47万元，同比增长28.73%；归属于母公司所有者的净利润为-4,213.89万元，同比增亏310.31%。主营业务方面，医疗健康、工控仪表、智能感知及电池管理领域均有布局，研发投入持续加码，研发费用达9,705.66万元，同比增长33.00%。公司持续推进与晶华智芯的整合融合，强化供应链管理，优化库存结构，提升运营效率。董事会全年召开10次会议，审议43项议案，规范运作水平不断提升。
国泰海通证券股份有限公司关于杭州晶华微电子股份有限公司2025年度持续督导跟踪报告：杭州晶华微电子股份有限公司2025年度实现营业收入17,358.47万元，同比增长28.73%，但归属于母公司所有者的净利润为-4,213.89万元，同比增亏310.31%。亏损主要因研发投入增加、股份支付费用上升、并购整合产生的非经常性损益及计提商誉减值所致。公司持续加大产品布局，丰富产品矩阵，募投项目延期至2027年7月。保荐机构国泰海通证券对公司募集资金使用、对外担保、核心技术人员变动等事项发表了核查意见，未发现重大问题。公司存在业绩下滑、核心竞争力、经营、财务及行业相关风险。
国泰海通证券股份有限公司关于杭州晶华微电子股份有限公司首次公开发行并在科创板上市之保荐总结报告书：国泰海通证券股份有限公司作为杭州晶华微电子股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，持续督导期于2025年12月31日届满，现出具保荐总结报告书。报告期内，公司收到上交所及浙江证监局监管警示，因财务信息披露不准确、募集资金管理不规范等问题被采取警示函措施；2024年11月因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查；2025年度业绩亏损扩大。保荐机构对信息披露和募集资金使用情况发表了审阅意见，并将持续督导剩余募集资金的使用。
国泰海通证券股份有限公司关于杭州晶华微电子股份有限公司2025年度持续督导工作现场检查报告：国泰海通证券对杭州晶华微电子股份有限公司2025年度持续督导期间的规范运作情况进行现场检查。检查内容包括公司治理、信息披露、独立性、募集资金使用、关联交易、对外担保、重大对外投资等方面。经核查，公司治理结构完善，信息披露合规，募集资金使用符合规定，未发现违规关联交易、对外担保及重大对外投资情形。2025年公司营收同比增长28.73%，但净亏损扩大，主要因研发投入增加及并购整合影响。公司经营模式稳定，无须向监管部门报告的重大事项。
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