截至2026年5月15日收盘，苏州天脉(301626)报收于279.0元，下跌3.15%，换手率4.01%，成交量2.11万手，成交额6.01亿元。
当日关注点
- 来自【交易信息汇总】：5月15日主力资金净流出4179.97万元，散户与游资合计净流入超4179万元。
- 来自【机构调研要点】：公司导热材料暂未应用于AI服务器及数据中心产生收入，相关业务仍在布局阶段。
- 来自【机构调研要点】：2026年一季度净利润同比下滑77.10%，主因特定客户处于研发投入期导致成本费用上升。
- 来自【机构调研要点】：液冷子公司尚处投入期，产线建设与客户开发正稳步推进，未来有望逐步实现盈利。
交易信息汇总
资金流向5月15日主力资金净流出4179.97万元；游资资金净流入2244.15万元；散户资金净流入1935.82万元。
机构调研要点
5月15日业绩说明会投资者提出的问题及公司回复情况问：AI 服务器、数据中心导热材料订单爆发，毛利率水平，头部云厂商占比？答：公司现有部分导热界面材料可应用于AI服务器及数据中心，目前尚未实现收入。公司将持续关注相关产业和技术发展方向，并结合自身优势合理安排产业布局。请注意投资风险。
问：北美大客户的交货进度怎么样了？答：公司与北美大客户的合作稳定，相关生产及业务开展按计划有序推进。基于商业保密原则，具体经营细节暂不便披露，敬请关注后续公告。
问：新设的子公司，特别是液冷子公司目前经营状况如何？预计何时能为公司创造收入？管理层对子公司的预期发展规划是什么？答：两家控股子公司分别布局液冷服务器产品散热和微型风扇产品散热领域，目前均按计划推进产线建设、产品研发和客户开发。液冷子公司尚处于投入期，公司力争在产线达产后逐步实现盈利。子公司有助于丰富产品矩阵，提升综合竞争力。
问：公司在嵊州和甪直100亩新厂的产能，预计截至2026年底各自能释放多少？预计贡献多少收入增量？甪直新厂是否只为北美大客户服务？答：相关经营数据敬请关注公司后续披露的定期报告和临时公告。
问：公司对2025年投资活动现金流大幅流出的具体构成和后续投资节奏有何规划？答：2025年度投资活动现金流出255,762.35万元，主要系使用闲置资金购买理财产品所致。未来公司将根据市场需求与资金状况审慎决策，优化投资策略并强化风险控制。
问：在AI手机、AIPC、AR/VR、智能穿戴等新兴市场需求快速增长背景下，公司如何评估新增产能的消化能力？答：公司已与主流消费电子、ODM厂商及部分新兴终端品牌建立合作关系，产能规划结合客户未来需求预测进行匹配。新增产能将遵循“以销定产、适当备货”原则分阶段投产，确保与订单节奏同步，产能消化风险可控。
问：此次发行可转债募集资金的具体用途如何与现有募投项目形成协同效应？答：本次可转债募资主要用于苏州天脉导热散热产品智能制造甪直基地建设项目（一期），旨在扩充高端均温板产能，提升智能制造水平。该项目与现有募投项目同属主营业务扩展，分别服务于不同发展阶段的需求，有助于优化产品结构、扩大客户覆盖、夯实市场地位。
问：管理层对2026-2027年产能利用率有何预期？答：公司当前生产经营正常，产能利用水平较好，未来情况敬请关注后续定期报告。
问：为什么2026年一季度业绩下降？答：2026年一季度营业总收入26,319.43万元，同比增长5.08%；归母净利润1,245.91万元，同比下降77.10%。利润下滑主要系特定客户处于研发投入阶段，成本及费用投入较大所致。
问：苏州天脉液冷业务有何新进展？答：液冷业务正按计划推进产线建设、产品研发和客户开发，相关工作需一定周期，细节暂不便披露。敬请关注后续定期报告和临时公告。
问：2026年公司发展规划如何？答：2026年公司将坚持创新驱动发展战略，以客户为中心、市场为导向，推动创新成果与产业深度融合，稳步推进项目建设，深化投资者关系管理，提升热管理领域的技术领先性和品牌影响力。
问：是否考虑在2025年业绩说明会中采用视频直播并提供回放？是否计划引入线上视频交流机制？答：2025年度业绩说明会采用网络远程文字互动方式举行，便于形成记录并公开查阅。公司将在后续工作中结合监管要求和技术条件综合评估，适时丰富沟通形式，提升信息获取便利性与透明度。
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