2026年一季度LABUBU销售回落泡泡玛特首席运营官司德：2025年靠运气 2026年要靠团队努力

每日经济新闻05-14

“去年我们凭借非常高的流量实现了超高速的增长，今年在没有额外流量的加持下，需要各个团队的共同努力。”5月13日，在泡泡玛特（HK09992，股价154.30港元，市值2069.23亿港元）2026年第一季度业务更新电话会上，泡泡玛特首席运营官司德坦言。　　随着核心IP（具有商业价值的创意内容或品牌）LABUBU全球热度从爆发期回归平稳，泡泡玛特公司海外业务增速显著放缓：亚太（不含大中华区）收入同比...

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　　根据泡泡玛特披露的数据，2026年第一季度，公司整体收益同比增长75%至80%。其中，中国区表现强劲，收入同比增长100%至105%；而海外市场增速明显放缓：亚太地区（不含大中华区）同比增长25%至30%，美洲增长55%至60%，欧洲及其他地区增长60%至65%。　　从IP维度看，2025年全年，LABUBU家族实现营收141.6亿元，占公司总营收371亿元的38.2%，成为第一大IP。进入2026年，尽管未公布具体季度拆分，但管理层确认LABUBU的销售贡献有所回落。司德在电话会上解释：“大量新用户因为LABUBU而来，却并不了解潮流玩具文化，也不熟悉其他IP。”　　他进一步指出，这种“流量型用户”在热潮退去后迅速流失，直接导致部分海外市场业绩波动。“更棘手的是，去年涌入的大量海外新员工，他们对公司的理解可能只局限在LABUBU 3.0，甚至还不如我们的普通用户。”司德坦言，“后续流量退潮后业绩随之明显回落，成为当前海外业务最大挑战。”　　针对LABUBU热度变化，司德表示，LABUBU的流量在全球范围内有高有低，有涨有跌，但这是正常现象。“毕竟连着火爆几十年也不太可能。换一个角度讲，米老鼠、皮卡丘、哈利波特、Hello Kitty等这些IP，可能讨论度也不是每年都很高，但因为它们在一个很高的基数上，即使讨论度没有那么高的时候，你很难说它们就不火了。而且它们依然具备非常高的商业价值，也确实在给迪士尼等IP所属公司提供非常好的商业收入。”　　不过，LABUBU的爆火也为其他IP打开通道。文德一补充道：“今年以来，海外市场的总体流量进入了一个更稳定、更健康的状态。在海外市场‘0到1’的阶段，消费者对泡泡玛特的认知，更多来自于当地已经成熟的头部IP。经过多年的本地化运营，尤其在去年流量爆发的带动下，我们明显看到品牌在海外的渗透速度在加快，而且本地消费者占比在提升。”　　文德一举例说明，去年很多新消费者进入门店，是因为看到LABUBU全球爆火。他去年在欧洲，发现当地的消费者集中在LABUBU的区域购买。“今年我们发现海外消费者的关注点不只限于LABUBU或者潮流玩具。一方面，其他IP的偏好开始出现明显的区域特征，比如Hirono小野在菲律宾、SKULLPANDA在新加坡、CRYBABY在泰国，都形成了较强的本地影响力。”　　无计划向传统家电方向发展，联名冰箱卖了约600万元 　　在谈及新业务拓展时，司德坦言，2025年公司的高速增长，有很大一部分来自于运气和市场，今年却真的要靠团队的努力。但他同时强调，2025年的爆发期让公司更加真切地看到了海外市场庞大的可能性，也给了团队更多信心。　　基于这一判断，公司在新品类布局上采取审慎策略。“我们发挥整个IP的价值，开发更多适合的品类，比如我们过去陆续推出了甜品、家电、饰品等，接下来也许有更多，每一个新的品类，我们对它的期待都不会那么高，我们希望是以一个比较稳的状态去发展，我觉得这是核心的。”　　关于家电业务，他明确划清边界，没有计划向传统家电的方向发展，而是希望把整个小家电和生活方式、IP和潮流玩具文化各方面结合到一起。他指出传统家电品类仍处早期：“家电就像之前几个新的品类一样，我们一方面去理解整个品类，去开发更好的产品，打磨供应链，不会加速它的发展，希望它以一个更稳定的方式（发展）。”　　公司首次披露联名冰箱的具体销售数据：“如果从纯销售额的角度，可能我们现在冰箱产品卖完也就是600万元左右的收入，相对现在整体收入比例非常低。”　　其他新品类同样处于试水阶段：2026年第一季度，公司推出的IP主题甜品“POP BAKERY”快闪店已覆盖全国21个城市；饰品系列通过线上限定发售，初步测试市场反应。　　这些业务虽然尚未形成规模化贡献，但被视为扩大IP生活场景触点的重要尝试。司德最后重申：“每一个新的品类，我们对它的期待都不会那么高希望它以一个更稳定的方式发展。”（文章来源：每日经济新闻）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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