截至2026年5月14日收盘，美格智能(002881)报收于40.57元，下跌2.38%，换手率2.63%，成交量4.78万手，成交额1.96亿元。
当日关注点
- 来自交易信息汇总：5月14日主力资金净流出2464.77万元，散户资金净流入2139.4万元，呈现主力抛售、散户接盘态势。
- 来自机构调研要点：公司因主动优化汽车客户结构导致2026年Q1营收略有下降，但毛利率受益于价格传导和低成本原材料储备而同比上升。
- 来自机构调研要点：高算力AI模组与车载模组需求旺盛，在手订单充足，将成为2026年业绩重要支撑。
- 来自机构调研要点：针对美国FCC潜在审查，公司已通过海外设厂、全球交付布局和多元化客户拓展等方式降低风险，北美业务占比较低，影响可控。
- 来自机构调研要点：一季度存货增加系对存储芯片进行战略备货所致，当前市场价格下无跌价风险，反而有利于后续利润表现。
交易信息汇总
资金流向
5月14日主力资金净流出2464.77万元；游资资金净流入325.36万元；散户资金净流入2139.4万元。
机构调研要点
公司于2026年5月14日15:00—17:00举行2025年度及2026年第一季度业绩说明会，主要内容如下：
- 公司经营情况正常，基本面稳健向好，二级市场股价波动受资金风格、板块轮动、投资者情绪等因素影响。
- 2026年Q1营收同比下降主要由于公司主动调整优化汽车行业客户结构，来自单一大客户的收入减少，但端侧AI及海外运营商客户收入增长，整体客户结构更趋健康。
- 毛利率同比上升原因包括向下传导成本压力以及前期采购的存储芯片等原材料具备成本优势。
- 公司通过客户拓展、新产品开发、供应链成本管控等措施保障未来季度经营稳定。
- FCC相关政策目前对公司影响有限；公司已在越南、马来西亚、墨西哥等地强化EMS生产能力，并在美国设立合资运营主体，推进本地化经营。
- 北美业务营收占公司整体比重较低，即便相关政策落地，影响亦可控。
- 高算力AI模组、车载模组为2026年重点发展方向，市场需求强劲，在手订单和客户需求持续向好，有望成为全年业绩核心支撑。
- 海外运营商市场拓展进展良好，FW产品覆盖日本、韩国、北美、欧洲、东南亚等区域；2025年海外营收占比达37.40%，较2024年提升近10个百分点。
- 下游客户需求旺盛，产品出货及订单趋势向好。
- 2026年Q1存货上升主因是基于对存储芯片涨价趋势的预判，结合在手订单情况进行战略性备货；当前存储芯片市场环境下无跌价风险，且对公司后续利润具有正面影响。
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