截至2026年5月13日收盘，寒锐钴业(300618)报收于44.5元，上涨1.71%，换手率4.34%，成交量11.84万手，成交额5.25亿元。
当日关注点
- 来自交易信息汇总：5月13日主力与游资资金净流出，散户资金净流入3657.02万元。
- 来自机构调研要点：公司全球钴粉市占率稳居前三，正稳步提升高端领域产品占比，钴盐毛利率持续改善。
- 来自机构调研要点：2026年一季度综合毛利率回升至17.75%，受益于行情回暖、产品结构优化及降本增效，改善具备持续性。
- 来自机构调研要点：印尼高冰镍项目将成为公司后续核心增长动力，推动“钴-铜-镍”多元协同发展。
- 来自机构调研要点：控股股东梁建坤减持不超2%股份，系个人短期资金需求，非不看好公司发展。
交易信息汇总
5月13日主力资金净流出1419.42万元；游资资金净流出2237.6万元；散户资金净流入3657.02万元。
机构调研要点
公司是全球主要的钴粉供应商，市场占有率排名前三，正稳步提升高端硬质合金和电池领域的产品占比，客户认可度持续增强。钴盐毛利率已在持续改善，后续随市场回暖、产能释放和产品结构升级，盈利能力将逐步修复。
2025年末应收账款占全年营收比例属行业正常水平，因营收增长、出货量提升所致，主要客户资质优良，应收基本集中于一年内，坏账风险极低。公司将优化结算方式，加大回款力度，改善经营性现金流。
公司盈利稳步提升，铜业务筑牢营收基本盘，钴业务利润弹性增强，印尼镍项目成新增长极。核心优势包括技术积累、客户资源、海外布局及“钴-铜-镍”协同格局；现存不足为规模效益不显著、库存与新项目对现金流要求高，且毛利受大宗价格波动影响。后续将加快库存周转、推进项目落地，提升经营质量。
2025年营收和净利润分别增长12.52%和26.24%，主要受益于行业景气度上升与产能释放，铜产量稳定增长叠加铜价中枢上移，量价齐升带动收入增长，同时经营管理优化巩固经营成果。
2025年经营活动现金流净额为-4.62亿元，同比下降180.95%，主因系加大印尼高冰镍项目建设投入、增加原材料战略备货及销售回款周期波动。公司处于多元布局扩张期，资本支出与运营资金占用较大。后续将强化营运资金管理，建立本外币一体化资金池，提升资金效率。
2025年度分红方案为每10股派1.7元。公司已制定未来三年稳定分红规划，在满足条件时每年现金分红比例不低于当年可分配利润的20%，兼顾投资、经营与股东回报，保持分红政策连续稳定。
2024年赣州寒锐电积钴产能为1.5万吨，2025年根据市场情况调整产品结构，现拥有电积钴产能5000吨、电积镍产能1万吨，总体产能不变。
2025年毛利率为12.90%，同比下降3.42个百分点，主因低毛利铜业务占比上升、钴铜原料采购成本上涨及市场竞争压缩盈利空间。2026年将优化产品结构，增加高毛利钴类产品出货，推进印尼镍项目投产，拓宽原料渠道并严控成本。2026年一季度综合毛利率回升至17.75%，受益于铜钴行情回暖、产品结构优化与降本成效，改善趋势具备持续性。
电池材料收入2025年为7011万元，占营收1.05%，同比下滑56.89%，主因终止三元前驱体募投项目。公司明确表示正极材料板块仍为战略方向，将持续研发生产高电压钴酸锂、中镍三元材料，深耕该领域。
公司需保持存货正常周转，避免长期囤货导致现金流占用及仓储、价格波动风险。当前处于项目投产与产能扩张关键期，需资金支持发展，因此合理盘活库存以回笼资金，兼顾行情红利与经营周转。
公司认为钴价受供需影响，刚果（金）实施钴出口配额制度后供给收缩，当前钴市处于紧平衡状态。
刚果（金）已于2025年四季度发布并执行钴出口配额制度，公司将在2026年根据商品价格趋势，动态调整销售策略与节奏。
控股股东梁建坤拟减持不超6,193,941股，占总股本不超2%，系个人短期资金需求，其本人坚定看好公司未来发展。
公司布局镍业务旨在构建“钴-铜-镍”多元发展格局，强化新能源电池材料领域的资源保障。通过印尼高冰镍项目完善镍布局，提升在新能源汽车供应链中的地位。未来将根据项目进展和市场情况，逐步提高镍业务收入占比，实现多金属协同发展。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
精彩评论