比特币神话褪色：加密巨头业绩集体“翻车”，大规模裁员席卷币圈

华夏时报网05-15

随着价格的回调，比特币曾经的“造富神话”也轰然褪色。近期，多家头部加密企业相继发布财报，一连串刺眼的亏损数据，似乎在宣告币圈寒冬的来临。　　财务数据显示，Coinbase、Strategy、Bakkt等知名机构，今年第一季度的业绩均出现大幅下滑，有的净亏损超百亿，有的营收同比暴跌三成以上。与此同时，比特币价格较2025年峰值下跌超36%，交易活跃度萎缩至近七年低点，叠加大规模裁员潮席卷全行业，加密...

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CEO Michael Saylor在财报电话会议上也松口，称公司可能出售部分比特币来支付股息。　　其他加密企业的业绩同样不容乐观。5月12日，数字资产平台Bakkt发布的一季度财报显示，公司归属净利润亏损1170万美元，去年同期则实现净利润770万美元。其业绩下滑的核心原因是加密服务收入暴跌77%，从去年同期的10.7亿美元降至2.436亿美元，主要受加密货币交易量下降影响。特朗普媒体与技术集团也因比特币持仓遭遇重创，一季度亏损超过4亿美元，其中3.68亿美元为数字资产未实现损失。　　唯一表现相对坚挺的Robinhood也被加密业务所拖累，其一季度营收同比增长15%至10.7亿美元，净利润3.5亿美元，但其加密交易收入同比下降47%至1.34亿美元，而这也是该公司唯一一个出现同比下降的主要业务。　　纵观所有企业的业绩下滑，核心诱因无疑是比特币价格的大幅回调。截至目前，比特币价格在8万美元左右徘徊，较2025年10月接近12.6万美元的峰值下跌了约36%，这也是导致加密企业业绩集体承压的关键。对此，奕丰基金投资经理、宏观策略分析师李净向《华夏时报》记者表示，绝大多数加密上市公司的业务底盘依然是“靠天吃饭”，交易所靠手续费，矿企靠挖矿产出，投资机构靠资产升值。比特币一旦回调，不仅直接造成资产端的巨额浮亏，更会重创业务端，用户交易量断崖式下跌，导致手续费收入锐减。这种“资产减值+收入枯竭”的双杀，是业绩集体跳水的根源。　　李净直言，这波回调刺破了部分企业的资金链。过去牛市里靠融资和高杠杆“烧钱”扩张的模式彻底失效，现在考验的是谁的现金储备能撑过这个漫长的冬天。　　裁员背后的生存危机　　在业绩持续恶化的背景下，加密行业被大规模裁员席卷。日前，Coinbase在监管文件中披露，将裁员约700人，占员工总数的14%，公司预计将为此支付5000万至6000万美元的遣散费及相关费用。Coinbase首席执行官Brian Armstrong在社交平台发文称，AI正在带来企业运营方式的深刻变革，公司正在重塑运营模式，同时，加密货币市场的持续波动也要求企业立即调整成本结构。　　加密货币交易平台Gemini此前也表示，其员工规模自年初以来已缩减约30%，公司正引入人工智能工具提升生产效率，而Gemini去年已亏损超过5亿美元。美股比特币矿企MARA宣布裁员约15%，涉及多个部门的全职员工及合同工，作为从纯比特币矿企向能源和数字基础设施公司转型的一部分。此外，金融科技公司Block早在今年2月就以AI快速迭代为由，裁员40%，涉及约4000人。　　针对企业大规模的裁员，于佳宁分析认为，这轮裁员既有行业周期下行的因素，也有AI冲击的影响，Coinbase、Gemini等企业过去几年按牛市顶部配置团队，固定成本难以快速压缩，裁员就成了唯一的止血手段。同时，加密企业作为高度数字化的业态，AI对客服、运营、基础开发等岗位的替代速度比传统金融更快，进一步压缩了人力需求。　　裁员潮的背后，是加密行业当前难以突破的生存困境。除了业绩亏损、成本高企，行业最核心的问题是商业模式的单一与脆弱，多数企业长期依赖交易活跃度或资产价格波动盈利，缺乏稳定的收入来源。于佳宁指出，加密行业收入端长期依赖交易活跃度，订阅、托管等稳定费率类业务虽有布局，但规模远不足以对冲交易收入的下滑，这也是行业的深层隐患。　　更值得关注的是，行业分化正在加剧，不同类型加密企业的抗风险能力差异明显。于佳宁表示，基础设施属性更强、收入来源更多元的企业，抗风险能力相对更强，加密矿企中，电力成本低、现金管理能力强，且能向能源管理、AI算力延伸的公司，抗周期性更强。而最脆弱的，往往是仓位较重、业绩高度依赖资产价格的投资机构。这种分化也推动行业出现明显的结构性变化，一方面资源继续向头部集中，强者恒强；另一方面，企业开始主动调整商业模式，从赚价格波动的钱，转向赚基础设施和持续服务的钱。　　接下来，加密行业的调整或仍将持续，但寒冬之中也暗藏着转型的机遇。上海社会科学院数字经济学者王滢波向《华夏时报》记者表示，此次行业调整是从“投机驱动”向“效用驱动”转型的关键阵痛，未来行业竞争格局将围绕以下三大核心趋势展开。　　其一，算力从生产成本中心演变为核心可交易资产，传统比特币挖矿正加速向“可计算能源综合管理”转型，企业的核心竞争力将转向获取低成本绿色能源，将不稳定能源转化为标准化算力产品的能力，从而实现与加密货币价格的风险隔离。其二，行业价值基础面临从“比特币本位”到“算力本位”的潜在迁移，基于算力本位的、功能更细分的新型Token经济体系正在萌芽，可能承载更多实际价值交换功能；其三，合规框架下的多元化融合成为生存底线与增长上限，单纯的现货交易模式已证明其脆弱性，头部企业正转向构建“交易+资产管理+技术服务”的多元化收入矩阵，在合规范围内创新金融产品，吸引传统主流资本。　　王滢波认为，长期而言，这场寒冬正在催生更健康的行业生态。那些能够将算力有效转化为资本、积极探索并落地新型Token经济模型，能构建稳健多元化业务与合规能力的企业，不仅将渡过周期，更有望定义加密数字资产行业的下一个“价值时代”。（文章来源：华夏时报网）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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