ARR飙至5亿美元仍困“估值洼地” 快手拟分拆可灵AI 程一笑的“AI野望”能否借资本突围？

每日经济新闻05-13 01:03

5月12日，快手科技（快手-W，HK01024，股价52.60港元，市值2287亿港元，以下简称快手）一度高开近10%，截至当日收盘，全天上涨1.94%。　　快手港股股价异动背后，一则重磅传闻引爆市场。5月11日晚间，有市场消息称，快手计划分拆旗下视频生成大模型业务可灵AI（人工智能），以200亿美元估值融资，这一轮计划融资20亿美元，正与相关投资方商谈。当日，《每日经济新闻》记者从接近交易人士处...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2635249657?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-05-13 01:03","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2635249657","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"ARR飙至5亿美元仍困“估值洼地” 快手拟分拆可灵AI 程一笑的“AI野望”能否借资本突围？","media":"每日经济新闻","content":"<div>\n<p>5月12日，快手科技（快手-W，HK01024，股价52.60港元，市值2287亿港元，以下简称快手）一度高开近10%，截至当日收盘，全天上涨1.94%。　　快手港股股价异动背后，一则重磅传闻引爆市场。5月11日晚间，有市场消息称，快手计划分拆旗下视频生成大模型业务可灵AI（人工智能），以200亿美元估值融资，这一轮计划融资20亿美元，正与相关投资方商谈。当日，《每日经济新闻》记者从接近交易人士处...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202605133734917548.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_eastmoney","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>ARR飙至5亿美元仍困“估值洼地” 快手拟分拆可灵AI 程一笑的“AI野望”能否借资本突围？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nARR飙至5亿美元仍困“估值洼地” 快手拟分拆可灵AI 程一笑的“AI野望”能否借资本突围？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-05-13 01:03 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://finance.eastmoney.com/a/202605133734917548.html><strong>每日经济新闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>5月12日，快手科技（快手-W，HK01024，股价52.60港元，市值2287亿港元，以下简称快手）一度高开近10%，截至当日收盘，全天上涨1.94%。　　快手港股股价异动背后，一则重磅传闻引爆市场。5月11日晚间，有市场消息称，快手计划分拆旗下视频生成大模型业务可灵AI（人工智能），以200亿美元估值融资，这一轮计划融资20亿美元，正与相关投资方商谈。当日，《每日经济新闻》记者从接近交易人士处...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202605133734917548.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0593848301.USD","symbol_name":"未来资产亚洲卓越消费股票基金A","start_time":0,"source_url":"http://finance.eastmoney.com/a/202605133734917548.html","article_id":"2635249657","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"stock_eastmoney","url":"http://finance.eastmoney.com/a/202605133734917548.html","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2635249657","pubTimestamp":1778605394,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_eastmoney","name":"东方财富"},"weMediaInfo":null,"summary":"5月12日，快手科技（快手-W，HK01024，股价52.60港元，市值2287亿港元，以下简称快手）一度高开近10%，截至当日收盘，全天上涨1.94%。快手港股股价异动背后，一则重磅传闻引爆市场。5月11日晚间，有市场消息称，快手计划分拆旗下视频生成大模型业务可灵AI（人工智能），以200亿美元估值融资，这一轮计划融资20亿美元，正与相关投资方商谈。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"eastmoney.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"81024":"快手-WR","LU0593848301.USD":"未来资产亚洲卓越消费股票基金A","LU1188198961.HKD":"SCHRODER ISF CHINA OPPORTUNITIES \"A\" (HKD) INC QV","LU0244354667.USD":"SCHRODER ISF CHINA OPPORTUNITIES \"A\" ACC","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","LU1251922891.USD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","LU2097828474.EUR":"AZ EQUITY CHINA \"A\" (EUR) ACC A","01024":"快手-W","LU1720050803.USD":"安联全方位中国股票基金","LU1023057109.AUD":"BGF CHINA \"A2\" (AUDHDG) ACC","LU0210526637.USD":"JPM CHINA \"A\" (USD) ACC","LU0326950275.SGD":"Schroder ISF China Opportunities A Acc SGD-H","LU0572944931.SGD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 SGD","BK1610":"ETF&股票定投概念","LU1303224171.USD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0359201885.HKD":"BGF CHINA \"A2\" (HKD) ACC","LU2097828805.USD":"AZ EQUITY CHINA \"A-AZ\" (USD) ACC","BK1615":"港股-互联网","BK1608":"元宇宙概念","BK1095":"互动媒体与服务","BK1575":"同股不同权","LU1719994722.HKD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (HKD) ACC","LU2097828631.EUR":"AZ EQUITY CHINA \"A\" (EUR) ACC","LU2097828714.EUR":"AZ EQUITY CHINA \"BAZ\" (EUR) ACC","BK4110":"抵押房地产投资信托","LU1794554557.SGD":"Allianz All China Equity AT Acc H2-SGD","LU1770034418.SGD":"ALL CHINA EQUITY \"A\" (SGDHDG) ACC","LU2097828557.USD":"AZ EQUITY CHINA \"A\" (USD) ACC","BK1591":"就地过年概念","LU0456827905.SGD":"JPMorgan Funds - China A (acc) SGD","BK1590":"短视频概念股","LU0463099449.HKD":"SCHRODER ISF CHINA OPPORTUNITIES \"A\" (HKD) ACC","LU0327786744.USD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 USD","LU0348766576.USD":"ALLIANZ LITTLE DRAGONS \"A\" (USD) INC","LU0051755006.USD":"摩根大通中国A (dist)","LU0211977185.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GREATER CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0348767384.USD":"ALLIANZLITTLE DRAGONS \"A\" (USD) ACC","LU0140636845.USD":"施罗德大中华区股票A Acc","LU0307460666.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0588546209.SGD":"Eastspring Investments - China Equity Fund AS SGD"},"translate_title":"ARR soared to $500 million and is still trapped in \"valuation depression\" Aauto Quicker plans to spin off Keling AI Can Cheng Yixiao's \"AI ambition\" break through with capital?","themeId":"789a97439c4f1fea3533f77e08122274","isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"81024":0.6,"01024":1.96,"KSTmain":0.6},"content_text":"5月12日，快手科技（快手-W，HK01024，股价52.60港元，市值2287亿港元，以下简称快手）一度高开近10%，截至当日收盘，全天上涨1.94%。　　快手港股股价异动背后，一则重磅传闻引爆市场。5月11日晚间，有市场消息称，快手计划分拆旗下视频生成大模型业务可灵AI（人工智能），以200亿美元估值融资，这一轮计划融资20亿美元，正与相关投资方商谈。当日，《每日经济新闻》记者从接近交易人士处了解到，快手确实在围绕着可灵AI的200亿美元估值展开融资沟通。不过，就上述估值及融资数据，截至记者发稿，快手方面尚未予以回应。　　5月12日中午，快手公告称，为了进一步利用外部财务资源，董事会正在评估拟议重组可灵AI之相关资产及业务的方案，其中或涉及引入外部融资；上述拟议方案仍处于初步阶段，尚未就此签署任何最终协议；公司概不保证该等拟议方案将会进行。　　今年3月25日，Open AI宣布关停Sora。彼时，快手交出了可灵AI年化收入运行率（ARR）已超过3亿美元的商业化成绩单。这两个看似截然不同的走向，丝毫没有降低视频生成赛道的热度。　　今年2月，字节跳动（以下或简称字节）的Seedance 2.0迅速出圈。4月，阿里巴巴（以下或简称阿里）的HappyHorse（“快乐马”）横空出世，引发关注。国内视频生成赛道已初步形成了三足鼎立之势。与此同时，Sora虽然倒下，但谷歌等海外巨头还在持续上新、迭代大模型。　　一轮大浪淘沙过后，更多玩家想要上桌。巨头扎堆入局、赛道内卷加剧，一度占据先发优势的可灵AI显然亟需“子弹”上膛。　　可灵AI分拆能否逃离“估值洼地”？ 　　快手最新财报显示，截至今年1月，可灵AI年化收入运行率（ARR）已超过3亿美元。在今年3月召开的财报电话会上，程一笑曾透露，可灵AI有信心今年实现收入同比翻倍以上增长。　　上述接近交易人士告诉《每日经济新闻》记者，截至今年4月底，可灵AI的ARR已达到5亿美元。　　不过，记者注意到，快手2025年年报发布后次日，即3月26日，快手港股股价一度收跌14%，创下近11个月以来最大单日跌幅。显然，尽管当时可灵AI交出了一份相对亮眼的成绩单，但相较快手电商核心指标的增速放缓以及市场激烈竞争态势，并没有缓解资本市场的焦虑。而自2026开年以来，截至5月12日港股收盘，快手市值已经整体下滑超过17%。　　艾媒咨询集团CEO（首席执行官）兼首席分析师张毅在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，快手分拆可灵AI单独融资，一方面还是在于释放AI业务独立估值空间，摆脱原有估值想象；另一方面是通过获得独立融资，加速投入新业务成长，补充弹药。　　“这样做相对可以规避业务低估值，对具备高成长性的AI资产的拖累，同时又以一个相对比较高的估值进行单独融资支撑。对快手而言，可灵AI在视频生成赛道上的高强度研发和算力投入，可以兑现其股权价值，进一步聚焦主业等。”张毅进一步分析称。　　从长期来看，张毅认为，通过分拆融资、上市等动作，可灵AI可以获得独立的决策和融资自主权，对加速自身商业闭环的形成都是有帮助的。　　巨头合围、三足鼎立，程一笑的“AI野望”亟待“子弹上膛” 　　事实上，国内视频生成赛道目前依然热度不减。　　今年2月，字节跳动发布AI视频生成模型Seedance 2.0，迅速“出圈”。游戏科学创始人、CEO冯骥在社交媒体上公开表示，“Seedance 2.0是当前地表最强视频生成模型”。　　4月上旬，阿里ATH创新事业部推出新模型——HappyHorse，登顶全球权威AI视频盲测平台Artificial Analysis相关榜单，多项评测都直接超越了可灵AI。4月27日，HappyHorse 1.0开启灰测。　　阿里在视频生成赛道和字节跳动、快手展开正面对垒，国内视频生成赛道呈三足鼎立之势。　　对于这三家公司的发展情况，张毅向《每日经济新闻》记者分析称，阿里的“快乐马”主要是技术壁垒，字节的Seedance更侧重在内容生态，快手可灵AI则聚焦商业化，各有侧重也各有机会。　　技术壁垒、生态闭环以及商业化能力的综合较量，其实也是未来国内外视频生成市场竞争的焦点。张毅认为，市场格局上，短期可能还是相对稳固，但长期的话还是有很多变量，毕竟这个赛道才刚开始。　　“算力成本投入的持续、内容生态建设等都有很多变数。对可灵AI来说，其在商业化布局有先发优势，字节在流量分发、内容建设等上也有自己的优势，阿里在技术、云存储储备等上也有优势，这就构建了短期内难以打破的平衡。”张毅进一步分析。　　不过，张毅也指出，未来，视频生成赛道的竞争，还是会从技术比拼转向更低的成本控制、更广的场景落地和更全的生态协同的综合竞争，所以平衡技术投入和盈利节奏，对各家来说都非常重要。　　值得一提的是，快手CFO（首席财务官）金秉在今年3月份的财报电话会上曾指出，预计2026年集团整体Capex（资本开支）投入将达到约260亿元。较2025年新增的110亿元投入将主要用于可灵大模型及其他基础大模型的算力支撑，也包括离线数据存储处理等常规的服务器采购支出以及数据/算力中心建设工程投入。　　不过，金秉同时也强调，尽管Capex会明显增加，公司仍以继续保持全年集团层面健康稳健的自由现金流为目标。　　显然，在行业“AI军备竞赛”白热化的当下，快手2026年加码百亿元资本开支重仓大模型算力，既要重金押注可灵AI突围，又要守住自由现金流稳健底线。面对字节、阿里的强势合围，程一笑的“AI野望”，仍亟需外部融资补充弹药、稳住赛道话语权。（文章来源：每日经济新闻）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.2","shortVersion":"4.42.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2635249657","isCrawlerRequest":true}