智东西
作者 | 王涵
编辑 | 心缘
智东西5月11日报道，据外媒CNBC报道，截至今日，英伟达在2026年对AI产业承诺的总投资额已经超过453亿美元（约合人民币3080.74亿元）。
据5月8日外媒The Information报道，DeepSeek的估值或将超过3500亿元人民币。如此对比，英伟达今年对AI产业的投资金额已经接近DeepSeek估值。
在5月7日，英伟达就与数据中心运营商IREN达成协议，获得向该公司投资至多21亿美元（约合人民币142.82亿元）的权利；而在此之前一天，英伟达还与玻璃制造商康宁公司（Corning）达成协议，允许其投资至多32亿美元（约合人民币217.62亿元）。
英伟达2026年迄今在AI领域的投资具体如下：
英伟达2026年迄今在AI领域的投资（截至5月11日，智东西制图）
根据英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交的年度文件，英伟达在上一财年（即2025年2月—2026年1月）实际完成的私营公司及AI基础设施投资约175亿美元（约合人民币1190.13亿元），仅为453亿美元的39%。
一、英伟达押注基础设施、新云与大模型
2026年，英伟达在AI领域的投资可以大致分成AI基础设施、新云以及AI大模型三个方面。
在AI基础设施领域，5月7日，英伟达宣布与数据中心公司IREN达成战略合作，IREN将在全球各地的设施中部署高达5吉瓦的英伟达DSX品牌基础设施设计，用于支持AI工作负载。
在协议中，IREN向英伟达授予了一项为期五年的权利，允许其以每股70美元的行权价格购买最多3000万股普通股。据此，英伟达获得了最高21亿美元（约合人民币142.82亿元）的投资权利。
5月6日，英伟达向玻璃制造商康宁公司（Corning）投资至多32亿美元（约合人民币217.62亿元）。作为交易的一部分，康宁正在美国新建三座工厂，专门为英伟达生产光学技术产品。英伟达在构建其机架级系统时，可能会从铜缆转向使用光纤电缆。
据CNBC报道，除了投资外，英伟达还向康宁支付了数十亿美元，用于资助这家玻璃制造商建设新工厂。
今年3月，英伟达向Marvell Technology投资20亿美元（约合人民币136.01亿元），作为其在硅光子技术领域开展战略合作的一部分。同月，它还向Lumentum和Coherent两家开发光子技术的公司各投资了20亿美元（约合人民币136.01亿元）。
在“新云”（neoclouds）领域，今年1月，英伟达向云计算公司CoreWeave投资20亿美元（约合人民币136.01亿元），协议内容包括利用英伟达技术建设数据中心。英伟达还向AI云公司Nebius Group投资20亿美元（约合人民币136.01亿元），作为在AI基础设施部署、集群管理、推理和人工智能工厂设计等方面合作协议的一部分。
此外，在AI大模型领域，今年1月，马斯克的xAI（现称SpaceXAI）宣布完成E轮融资，共筹集资金200亿美元（约合人民币1360.15亿元），英伟达作为战略投资者参与其中。
今年2月，英伟达还参与了Anthropic的G轮融资，Anthropic在本轮融资中筹集了300亿美元（约合人民币2040.22亿元）资金，估值达到3800亿美元（约合人民币2.04万亿元）。在2月底，英伟达宣布向OpenAI注资300亿美元（约合人民币2040.22亿元）。
去年9月，英伟达曾与OpenAI宣布，随着OpenAI部署10吉瓦的英伟达系统，英伟达将逐步向OpenAI投入至多1000亿美元（约合人民币6800.75亿元）。
但这笔交易最终未能落地，黄仁勋在今年3月份称，向OpenAI投资1000亿美元很可能“不可能实现”，并表示300亿美元的交易“可能是”在今年OpenAI可能进行首次公开募股（IPO）之前，英伟达向其“最后一次”开出大额支票。
具体原因是OpenAI不再专注于开发数据中心，而是严重依赖甲骨文、微软和亚马逊等合作伙伴来尽可能多地拼凑算力。
二、英伟达去年狂投1190亿，股价四年涨11倍
英伟达一直是AI热潮的最大赢家，该公司生产的图形处理器（GPU）正是训练AI模型和运行大型工作负载所必需的产品。
全球抢购GPU的热潮使英伟达的股票在四年内上涨了11倍多，推动公司市值达到约5.2万亿美元（约合人民币35.36亿元），使其成为全球最有价值的企业。
截至5月8日收盘，英伟达的股价为215.22美元（约合人民币1463.66元），总市值约为5.2万亿美元（约合人民币35.36万亿）。
英伟达股价（来源：谷歌）
为了帮助公司在芯片领域之外扩大主导地位，英伟达正在为整个AI供应链提供资金，确保该供应链运行在英伟达的硬件上，并确保有足够的产能来满足需求。
英伟达上一财年产生了970亿美元（约合人民币6596.73亿元）的自由现金流，根据英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交的年度文件，在上一财年，该公司向私营公司和基础设施基金投资了175亿美元（约合人民币1190.13亿元）。该公司表示，这些投资包括直接购买其产品或通过云服务提供商购买其产品的AI模型公司。
英伟达资产负债表上持有的非上市股权证券（即对私营公司的投资）从一年前的33.9亿美元（约合人民币230.55亿元）飙升至今年1月底的222.5亿美元（约合人民币1513.17亿元）。
该公司报告称，这些资产以及持有的公开股票的收益为89.2亿美元（约合人民币606.63亿元），远高于上一财年的10.3亿美元（约合人民币70.05亿元），部分原因在于其对英特尔的投资——英特尔今年的股价上涨了逾200%。
“有太多优秀、令人惊叹的基础模型公司了，我们试图投资其中所有公司，”英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在4月份的一次播客中称，“我们不挑选赢家。我们需要支持每一家公司。”
在英伟达2月份的财报电话会议上，黄仁勋谈道：“我们的投资非常明确地、战略性地聚焦于扩大和深化我们生态系统的覆盖范围。”
三、分析师警告英伟达有循环投资风险
随着投资金额的水涨船高，人们越来越担心英伟达就像谷歌和亚马逊一样，正在通过投资其他公司来推动自身的增长。
英伟达正在支持一些大量购买其芯片的企业，并且在某些情况下，还向这些企业反向租赁算力。韦德布什证券（Wedbush Securities）分析师Matthew Bryson在一份报告中写道，英伟达的投资和扩张“完全符合循环投资模式”。
不过，Bryson认为，这些投资凸显了英伟达的愿景，并且如果该公司能够执行到位，这将为其打造一条“竞争护城河”。
芯片分析师、来自日本金融集团Mizuho的Jordan Klein称，英伟达与零部件制造商达成的这些交易“对首席财务官和团队来说极其明智，是对现金的绝佳利用”，因为这有助于加速关键技术和短缺产品的开发。
但他对英伟达在新云领域的投资则持更多怀疑态度。“这感觉像是在预先为你自己GPU和产品的购买提供资金，”Klein在一封电子邮件中提出。不过他也补充到，这些云提供商拥有英伟达所需的关键资源，比如电力和数据中心容量。
美国行研公司Creative Strategies的分析师Ben Bajarin对英伟达与IREN的交易表达了类似看法。他在CNBC的采访中称：“风险在于，如果周期转向，市场会开始质疑有多少需求是真实的市场需求，又有多少是由英伟达自己的资产负债表支撑的。”
结语：英伟达已不满足于只做“卖铲人”
纵观英伟达2026年的投资，其本质上是英伟达一场着眼于AI产业长期未来的战略性布局。
通过支持光子技术、光纤连接、数据中心等产业环节，英伟达正在主动解决制约AI规模化发展的瓶颈问题。康宁新建的工厂、IREN即将部署的5吉瓦基础设施，都将转化为算力底座。而对xAI、Anthropic、OpenAI等大模型公司的战略注资，则确保了前沿探索者有充足的资源去突破技术边界。
从这些投资中，我们可以清晰地感知到英伟达正从芯片供应商升级为AI基础设施的“总承包商”与“大金主”。
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