截至2026年5月8日收盘，恒运昌(688785)报收于343.6元，上涨4.19%，换手率10.92%，成交量1.39万手，成交额4.63亿元。
当日关注点
- 来自【交易信息汇总】：5月8日主力资金净流入1416.97万元，占总成交额3.06%。
- 来自【机构调研要点】：2026年一季度公司实现营业收入1.24亿元，同比下降12.08%。
- 来自【机构调研要点】：公司2025年研发投入同比增长45.01%，研发人员达158人。
- 来自【机构调研要点】：截至2026年4月27日，公司在手订单约1.57亿元。
- 来自【机构调研要点】：公司推出第四代Cedar系列等离子体射频电源系统，集成射频电源与匹配器一体化平台。
交易信息汇总
资金流向
5月8日主力资金净流入1416.97万元，占总成交额3.06%；游资资金净流出1178.53万元，占总成交额2.55%；散户资金净流出238.44万元，占总成交额0.52%。
机构调研要点
4月27日分析师会议
业绩情况2025年公司实现营业收入约5.29亿元，同比下滑2.09%；归属于上市公司股东的净利润约1.14亿元，同比下滑19.57%，主要因研发投入大幅增加。2026年一季度实现营业收入1.24亿元，同比下降12.08%；归属于上市公司股东的净利润1,758.28万元，同比下降，主因包括政府补助减少、资产减值损失计提及持续研发投入。
产品迭代进展2025年推出第四代Cedar系列等离子体射频电源系统，整合射频电源与匹配器于一体，支持快速数据采集与先进制程。质量流量计（MFC MEMS）国产化研发已完成初样流片并进入测试阶段。正在开发大功率直流脉冲电源，拓展直流产品线。已启动射频大数据与决策系统项目，构建垂直模型服务研发制造全流程。2025年在研项目共15个，其中新启动4项。
研发投入及研发人员情况2025年研发费用同比增长45.01%，主要由于人工费同比增长61.43%。截至2025年末，研发人员共158人，同比增长10.96%，本科及以上学历占比84.81%。
客户合作与订单情况2025年前五大客户为拓荆科技、湘潭宏大、中微公司、北方华创、江苏微导，合计贡献收入4.45亿元，占总营收84.04%。已有76款主要产品在主要客户处完成验证导入。积极拓展新客户并推动多产品线应用延伸。计划向光伏、显示面板、精密光学等领域扩展。截至2026年4月27日，在手未交付订单约1.57亿元。
产能情况2025年产能利用率达98.51%，近三年产能持续超负荷运行。通过扩产与流程优化提升产能。子公司恒运昌真空技术（沈阳）有限公司正由试产转向正式投产，同步推进深圳产能建设，助力未来产能释放。
供应链稳定性已建立稳定高效的供应商体系，实施动态管理与综合评定机制。对常用材料设立安全库存以保障生产连续性。自2021年起实现真空电容、陶瓷电容等元器件国产化应用，目前已具备上游元器件全国产化方案，持续推进全面国产化验证。
自研产品布局规划引进产品与自研产品互补，形成等离子体工艺核心零部件整体解决方案。引进产品涵盖真空泵、质量流量计、等离子体直流电源，分别面向不同领域客户。自研等离子体直流电源已实现批量出货。未来将通过外部并购等方式筛选优质标的，增强核心零部件供应能力，提供一站式服务。
行业情况与竞争格局SEMI预计2025年全球半导体设备销售额达1,330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高；2026年、2027年有望分别达1,450亿和1,560亿美元。中国大陆等离子体射频电源系统市场仍由美系海外厂商主导，但国产替代进程加速。在AI驱动下，先进制程逻辑与存储芯片需求上升，推动晶圆厂扩产，行业处于规模扩张、技术迭代与国产突破的关键发展期。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
精彩评论