截至2026年5月8日收盘，华荣股份（603855）报收于18.57元，较上周的18.68元下跌0.59%。本周，华荣股份5月6日盘中最高价报19.12元。5月6日盘中最低价报18.39元。华荣股份当前最新总市值62.68亿元，在专用设备板块市值排名80/178，在两市A股市值排名3042/5200。
本周关注点
- 来自机构调研要点：内贸业务2026年一季度实现4.3%正增长，连续两个季度企稳回升。
- 来自机构调研要点：公司主动收缩新能源EPC业务，严控现金流与减值风险。
- 来自公司公告汇总：截至2026年4月30日，公司已回购股份228.6423万股，支付金额4,364.02万元。
机构调研要点
公司内贸业务已呈现明确企稳回升态势，2025年四季度厂用内贸止跌回升，2026年一季度同比增长4.3%，连续两个季度实现正增长。新疆煤化工项目预计2028年前持续落地，公司已于2026年初签约4500万元订单。公司在医用植入物材料成型设备、烟花爆竹生产线、HD、白酒等领域实现业务落地，有效对冲传统市场需求缺口。
安工智能系统作为公司战略转型核心产品，已形成硬件销售、软件配套及运营维护多元盈利模式。尽管因客户设备更换成本及资金压力导致推广节奏短期放缓，但长期智能化升级趋势不变，未来有望稳步发展。
医用植入物设备已实现批量交付，公司作为核心生产方与合作方签订长期协议，合作关系稳定。随着医疗领域应用推广，市场需求有望持续释放，助力公司拓展跨领域制造能力。
公司研发的防爆高压环网柜为全球技术领先产品，目前全球仅有德国少数企业可生产，交付周期长达2-3年。公司于2025年四季度研发成功，现正推进标准认证，认证完成后即可商用。产品面向高压环境，具备高价值量与广阔市场空间。
中东战事对公司现有少量合同有阶段性影响，但整体可控。外贸合同多为FOB价，运费波动不影响公司业绩。中长期看，战后重建将带动基建与能源项目需求，公司作为国内防爆龙头有望受益。公司正筹划通过合资模式在远东设立生产基地，深化全球化布局。
公司已主动对新能源EPC业务实施战略收缩，主因其项目周期长、易受政策与并网因素影响，导致2025年现金流由正转负，并引发应收账款账龄延长及坏账计提增加。后续将审慎对待集中式光伏EPC项目，逐步转向大型充电站、户用及储能类项目。
公司对未来三年保持稳定、健康、持续向上的发展预期。核心防爆主业为业绩压舱石，内贸企稳回升，外贸快速增长；新能源EPC业务严控风险，向稳健方向转型；专业照明业务向大型化、智能化升级，突破平台期。
销售费用率较高源于公司采用服务商外包模式，将部分销售与服务职能交由第三方，相关佣金和服务费计入销售费用。该模式有助于控制信用风险并提升经营效率。2026年一季度销售费用增加约2000万元，系厂用防爆业务同比增长13.6%带来的合理支出。
公司长期坚持高比例现金分红，近三年分红绝对值稳定。每三年制定现金分红规划，明确除重大资本开支外，每年现金分红不低于当年可分配利润的50%，为持续分红提供制度保障。
公司已全面调整新能源业务策略，主动收缩集中式光伏EPC布局，从源头防范资产减值与现金流风险。现有大型项目业主资信良好，但存在因账龄延长导致坏账准备增加的可能，公司将积极推进项目并网以加快回款。
公司公告汇总
华荣科技为控股孙公司华荣科技中东北非有限公司提供履约担保，2026年4月新增担保金额12.09万美元，累计对外担保总额290.07万美元，占公司最近一期经审计净资产的0.94%。担保事项已完成董事会及股东大会审议程序，被担保方为合并报表范围内企业，资信良好，设有反担保，无逾期担保情况。
公司于2025年11月4日启动股份回购计划，回购价格不高于25元/股，资金总额不超过8,000万元，期限至2026年11月3日。截至2026年4月30日，累计回购股份228.6423万股，占总股本0.68%，已支付金额4,364.016983万元，回购价格区间为18.14元/股至19.61元/股。2026年4月当月回购20.00万股，占总股本0.06%，支付金额364.8267万元。回购进展符合既定方案。
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