智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，冷锻在满足高承载、耐冲击、长寿命等严苛要求时表现出色，尤其在机器人领域具有不可替代的价值。在机器人应用中，冷锻工艺主要用于加工行星滚柱丝杠、关节轴承、齿轮等高承载传动部件。从竞争格局看，全球冷锻件市场规模2024年约342亿美元，预计2032年增至584亿美元，年复合增长率约6.7%。
国金证券主要观点如下：
冷锻工艺是一种在室温下利用高压模具对金属坯料施加压力、使其发生塑性流动并直接成形(如螺纹、齿轮等)的金属塑性加工技术
该工艺无需加热材料，具有生产效率高、材料利用率高、尺寸一致性好、表面质量优以及金属流线连续、强度提升等优点，尤其适合大批量生产精密零部件。在行星滚柱丝杠的螺纹加工中，冷锻能够有效克服传统车铣磨工艺带来的成本高、效率低、质量不稳定等问题。螺纹滚压作为冷锻的核心应用，可实现无屑加工，加工效率提高数倍。
冷锻工艺的核心优势在于高强度、高效率与低成本
通过塑性变形使金属流线连续，零件的抗疲劳性能显著优于切削件;滚压螺纹精度可达C3级，表面粗糙度低至Ra0.2～0.6，且螺纹抗拉强度可提升20%以上。材料利用率高达95%以上，单件成本较传统磨削降低30%～50%。这些优势使得冷锻在满足高承载、耐冲击、长寿命等严苛要求时表现出色，尤其在机器人领域具有不可替代的价值。
在机器人应用中，冷锻工艺主要用于加工行星滚柱丝杠、关节轴承、齿轮等高承载传动部件
这些部件需承受频繁启停、冲击载荷及长期磨损，而冷锻成形件凭借连续的金属流线和致密结构，可显著提升关节的可靠性与寿命。随着人形机器人放量在即，冷锻工艺不仅有望成为丝杠制造的主流技术路线，并且已成为行星滚柱丝杠、滚珠丝杠等关键传动部件大批量生产的核心技术。
从竞争格局看，全球冷锻件市场规模2024年约342亿美元，预计2032年增至584亿美元，年复合增长率约6.7%
国内冷锻产业链已形成较完整的布局：新坐标为全产业链龙头，覆盖材料、模具、设备及产品，并已获得滚珠丝杠传动结构专利;思进智能是A股首家冷成形装备上市公司，产品包括搓丝机、滚丝机、滚压机，正推进高端滚压机(目前依赖宝飞螺、肯尼福等进口品牌)的国产替代;恒锋工具在冷挤压成型刀具领域市占率国内第一，其螺纹滚轧轮、旋锻芯棒等广泛应用于丝杠加工;浙江黎明专注于精密冷锻零件，适用于高强度复杂零件;精锻科技是乘用车冷锻件主要国内厂商;三维大通则在电机轴、液压阀体冷锻技术方面具备隐形冠军实力，材料利用率可达90%。这些企业共同构成了国内冷锻工艺从设备、刀具到产品的完整生态。
风险提示
技术路线不确定风险，下游需求不及预期风险。
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