“中国最大二手车平台”淘车车冲刺IPO：去年亏损超9亿元，遭阿里商标诉讼索赔千万

澎湃新闻05-08 07:40

淘车车视觉中国资料图　　二手车赛道再迎IPO选手。　　号称“中国最大的二手车交易平台” Yusheng Holdings Limited（简称“淘车车”）于5月6日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，花旗担任独家保荐人。　　淘车车在招股书中援引弗若斯特沙利文的数据称，按2025年商品交易总额计，公司在中国二手车交易平台中排名第一，市场份额3.8%。针对中国二手车行业市场分散、...

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Limited（简称“淘车车”）于5月6日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，花旗担任独家保荐人。\n　　淘车车在招股书中援引弗若斯特沙利文的数据称，按2025年商品交易总额计，公司在中国二手车交易平台中排名第一，市场份额3.8%。针对中国二手车行业市场分散、...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-05-08/doc-inhxcust4297981.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU1688375341.USD","symbol_name":"贝莱德中国灵活股票基金","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-05-08/doc-inhxcust4297981.shtml","article_id":"2633510615","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"sina","url":"https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-05-08/doc-inhxcust4297981.shtml","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}.art_tit_h1{#titleStyle#}a{#lv2TextColor#}.art_time, .art_cite{#sourceStyle#;} .art_cite{margin-left: 3px;}","selectors":".module-article, article","filters":"header, .voice2, .tags, #norm_qrcode_link_auto, .unfold-box, 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淘车车称，自2018年成立以来，已迅速发展成为中国二手车行业的领导者，2025年平台累计交易量突破190000辆。搭建了全渠道网络，截至2025年12月31日，将国内62家线下销售中心与共计9294个指定展示位融合—销售中心及展示位的规模均位居全国第一；同时依托新媒体渠道矩阵搭建了在线平台，带动截至2025年12月31日，全渠道月活跃用户（MAU）突破1300万。\n　　从财务数据来看，淘车车目前呈现“增收不增利”的态势。\n　　财报显示， 2023年—2025年（报告期），公司的营收分别为44.28亿元、54.7亿元、66.62亿元，两年间营收增幅超50%；毛利分别为4.17亿元、5.88亿元、6.79亿元；毛利率分别为9.4%、10.8%、10.2%。\n　　但与营收一路增长形成鲜明对比的，是公司持续扩大的亏损。\n　　报告期内，公司亏损分别为6.95亿元、5.73亿元以及9.16亿元。年内亏损率分别为15.7%、10.4%和13.8%。经调整净亏损分别为2.43亿元、1.94亿元及2.05亿元。\n　　淘车车的收入来源为二手车零售业务、车辆批发业务以及平台服务。\n　　从业务结构来看，报告期内二手车零售业务的占比均达到了60%以上，营收分别为28.56亿元、37.85亿元以及43.55亿元，占比分别为64.5%、69.2%以及65.4%。车辆批发业务的营收分别为9.03亿元、6.69亿元以及11.94亿元，占比分别为20.4%、12.2%以及17.9%。\n\n　　截至2025年末，淘车车的现金及现金等价物约2.35亿元，流动负债净额达52.05亿元，资产负债率高达259.5%，流动负债主要来源于可赎回负债及可换股票据。\n　　淘车车在招股书中提及，公司未来可能无法实现或维持盈利。流动负债净额可能使公司面临若干流动资金风险，并可能限制营运灵活性以及影响扩展业务的能力。\n　　腾讯京东入局，公司遭阿里商标诉讼索赔千万\n　　尽管公司在持续的亏损中，但淘车车的股东名单却堪称豪华。在淘车车的股东名单中出现了易鑫、腾讯和京东的身影。\n　　IPO前，公司CEO姜东合计持股约11.53%，拥有23.61%的投票权；易鑫集团作为淘车车的母公司，持股比例约为44.23%，易鑫将其持有的60%的投票权委托给了姜东。这也使得姜东正式成为淘车车的控股股东，掌握平台核心决策权。\n　　截至最后实际可行日期，姜东有权行使公司约23.61%投票权：姜东全资拥有的实体East Success Ventures Limited持有的3257246股普通股（约占公司18.24%的投票权）；VehiclePro LP（其普通合伙人为East Success Ventures Limited）持有的957427股普通股（约占公司5.36%的投票权）。\n　　资料显示，姜东为公司CEO，现年54岁，1993年7月在中国大连海洋大学获得海水养殖学学士学位。姜东在加入淘车车之前，于2008年1月至2010年1月期间担任神州租车有限公司（China Auto Rental Inc．，现英文更名为CAR Inc．）的高级副总裁。2011年2月至2015年3月，担任广汇汽车服务集团股份公司的副总经理。自2015年3月起，姜东在易鑫担任要职。姜东于2017年9月至2026年3月期间担任易鑫的执行董事，并于2017年6月至2017年12月期间担任首席运营官。2017年12月至2022年2月，姜担任易鑫的总裁，并于2022年3月至2026年3月期间获调任易鑫的联席总裁。\n　　此外，腾讯通过意像架构持股13.68%、通过Bitauto Holdings持股3.81%，合计持股比例达17.49%；阳明基金持股9.39%，京东旗下Ambilight Ruby持有2.74%股权，易鑫CEO张序安个人持股2.2%。\n\n　　淘车车自成立以来已完成五轮融资，合计募资超过40亿元。最新一轮融资发生在2026年2月底，此次融资后，淘车车的估值升至10.02亿美元。\n　　淘车车在招股书中提示，公司的业务受行业和经济状况的影响，整体汽车生态系统面临的挑战也可能对业务造成负面影响。淘车车还强调，快速增长未必能表明未来的增长，倘若公司继续快速增长，可能无法有效管理增长及盈利能力。\n　　同时，公司还面临多重风险。\n　　招股书显示，公司的客户集中度较高，2025年前五大客户收入占比达22.5%，其中最大客户为主要股东易鑫集团，占比达15.3%，存在关联交易风险。\n　　另外，淘车车称公司目前正面临且未来可能面临法律诉讼、申索及调查。\n　　目前涉及阿里巴巴集团就公司过往使用含有“淘车”、“taoche.com” 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