康明斯(CMI)一季度营收走强 盈利短期承压 动力设备需求回暖

金吾财讯 | 康明斯(CMI) 2026 年一季度业绩呈现分化格局，每股收益不及市场预期，但营收实现稳步增长。当期 GAAP 每股收益 4.71 美元，低于预期 0.84 美元；营收达 84 亿美元，同比小幅增长 2.8%，小幅超出市场预估。

盈利端盈利能力有所回落，一季度 EBITDA 录得 13 亿美元，销售利润率降至 15.4%，较去年同期 17.9% 明显下滑，当期利润已包含相关一次性费用列支。

受益于北美公路运输、发电领域需求走强，公司大幅上调全年经营预期。全年营收增速指引由原先 3%—8% 上修至 8%—11%，剔除资产处置相关费用后，EBITDA 利润率区间同步上调。同时企业将维持稳健现金流水平，坚持长期分红回购规划，把五成经营现金流回馈股东。