据证券之星公开数据整理，近期海能达（002583）发布2026年一季报。根据财报显示，海能达净利润同比下降214.53%。截至本报告期末，公司营业总收入10.02亿元，同比下降0.12%，归母净利润-3107.26万元，同比下降214.53%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.02亿元，同比下降0.12%，第一季度归母净利润-3107.26万元，同比下降214.53%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率50.27%，同比减2.91%，净利率-4.05%，同比减274.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.06亿元，三费占营收比30.52%，同比增5.15%，每股净资产1.12元，同比减16.09%，每股经营性现金流-0.03元，同比减13.84%，每股收益-0.02元，同比减214.77%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-4.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-51.87%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-3.77亿/-35.03亿/-2.47亿元，净经营资产分别为70.2亿/68.61亿/56.14亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.51/0.45/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为28.97亿/27.81亿/21.92亿元，营收分别为56.53亿/61.42亿/60.09亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.3%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.98%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：公司 2025 年营收、毛利表现较好，但仍存在净利润亏损，主要原因是什么？后续盈利升逻辑是什么？答：公司 2025年净利润亏损，主要源于两大因素一是历史诉讼事项带来的计提影响；二是公司持续加大研发与市场销售的战略投入，短期压制了整体利润。公司 2023-2025年扣非利润率从 1.73%提升至 5.46%，盈利结构稳步改善，但整体盈利水平我们相信仍有提升空间，核心原因在于现阶段成长型业务正处于爬坡期，整体营收规模尚未充分释放，后续公司将持续加码研发创新与市场拓展，依托各类成长型业务加速突破，进一步做大主营业务收入规模，以此持续拉动整体盈利水平稳步提升。
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