*ST熊猫（600599）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期*ST熊猫（600599）发布2026年一季报。根据财报显示，*ST熊猫营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入8141.8万元，同比上升35.14%，归母净利润910.84万元，同比上升15.52%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8141.8万元，同比上升35.14%，第一季度归母净利润910.84万元，同比上升15.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.81%，同比减14.62%，净利率11.46%，同比减11.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计1630.45万元，三费占营收比20.03%，同比减3.53%，每股净资产0.75元，同比增13.6%，每股经营性现金流0.02元，同比减50.07%，每股收益0.06元，同比增17.02%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.43%，资本回报率一般。去年的净利率为6.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-129.9%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/32%，净经营利润分别为-2.13亿/-5.37亿/1500.66万元，净经营资产分别为2.65亿/2950.31万/4686.33万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.52/0.09/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.19亿/2902.03万/5814.72万元，营收分别为2.28亿/3.24亿/2.46亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.76%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.25%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达597.98%）

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