截至2026年4月30日收盘，美凯龙（601828）报收于2.67元，较上周的2.36元上涨13.14%。本周，美凯龙4月30日盘中最高价报2.76元。4月27日盘中最低价报2.35元。本周共计1次涨停收盘，无跌停收盘情况。美凯龙当前最新总市值116.24亿元，在一般零售板块市值排名11/59，在两市A股市值排名1775/5200。
本周关注点
- 来自交易信息汇总：美凯龙因股价涨幅偏离值达7%登上龙虎榜。
- 来自业绩披露要点：2026年一季度归母净利润4767.76万元，同比上升109.29%。
- 来自机构调研要点：Q1经营现金流由负转正至4.13亿元，主因提效控费。
- 来自公司公告汇总：董事会通过续聘2026年度审计机构议案。
交易信息汇总
沪深交易所2026年4月28日公布的交易公开信息显示，美凯龙（601828）因有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅偏离值达到7%的前五只证券登上龙虎榜。此次是近5个交易日内第1次上榜。
业绩披露要点
美凯龙2026年一季报显示，一季度公司主营收入15.48亿元，同比下降4.15%；归母净利润4767.76万元，同比上升109.29%；扣非净利润99.35万元，同比上升100.45%；负债率72.62%，投资收益7914.43万元，财务费用5.04亿元，毛利率66.31%。
机构调研要点
截至2026年3月31日，公司经营73家自营商场，214家不同管理深度的委管商场，较2025年12月底，公司自营商场关闭1家，委管商场关闭4家。自营商场出租率85.6%，较2025年12月末上升0.6%。2026年第一季度营业收入为15.48亿元，较上年同期下降0.67亿元，其中自营及租赁板块收入为11.97亿元，同比下降0.12亿元，保持基本稳定，主要因自营商场数量减少。委管商场数量减少导致委管相关收入下降0.50亿元。营业成本和销售费用合计减少1.8亿元，主因家居运营板块降本增效。财务费用为5亿元，较上年同期减少0.6亿元，主要因利息支出下降。归母净利润由上年同期亏损5.13亿元上升至盈利0.48亿元，主因单体商场盈利能力改善、投资性房地产公允价值变动损失缩窄及期间费用降低。经营产生的利润（剔除公允价值变动等非常规项目）为2.2亿元，大幅改善。经营活动现金净流入由上年同期-1.12亿元提升至4.13亿元，主因提效控费导致经营性流出减少。
家居以旧换新政策收紧对GMV有一定影响，但公司通过MEG-E电器2.0转型、增设服务中心、发展“服务到家”平台（如楚小美、皖小美等）提升服务附加值，助力GMV增长。二手房市场回暖及地产政策刺激交易量，预计3-6个月后传导至家居消费。智能家电、新零售家居、新能源汽车等成长性品类有望带动场内GMV增长。租金水平一季度较去年底略有下降，战略品类前期给予折扣，目标在稳住租金单价基础上提升5%出租率。
公司新五年战略定位为“家居生活新商业运营商与家居产业生态服务商”。一是聚焦主业升级，推进轻重资产分离，分拆专业化主体，重资产侧重存量精细化运营与资本化运作（如REITs申报中），轻资产强化商业内容与管理规模。二是拓展第二曲线，依托行业积淀与建发资源，发展家居供应链业务，为品牌工厂提供经销商赋能、进口服务等，探索公装、出海（SaaS+供应链）等新业务，增强抗风险能力。
公司投资性房地产采用收益法评估，2025年年报已公允反映资产价值。2026年一季度因关店和租金下降导致公允价值变动损失5064万元，对财报影响较小。
公司公告汇总
红星美凯龙家居集团股份有限公司于2026年4月27日召开第五届董事会第十二次会议，审议通过《公司2026年第一季度报告》和《关于续聘公司2026年度财务报告审计机构及内部控制审计机构的议案》。会议应出席董事13人，实际出席13人，表决结果均为13票同意、0票反对、0票弃权。续聘审计机构议案尚需提交2025年年度股东会审议。
2026年1月至3月期间，公司无新增对外财务资助。截至2026年3月31日，对合并报表外单位提供财务资助本金总余额为238,286.33万元，其中逾期未收回本金余额为188,225.53万元，已计提资产减值准备103,718.00万元；未到期财务资助本金余额为50,060.80万元，计提减值准备10,381.85万元。公司已审慎评估并持续跟进可回收性，提示投资者注意相关风险。
公司披露2026年第一季度主要经营数据：截至2026年3月31日，经营73家自营商场、214家委管商场、6家战略合作商场，授权17家特许经营项目，合计336家家居建材店/产业街。报告期内，关闭1家自营商场、4家委管商场、1家战略合作商场、2家特许经营商场。自营商场实现营业收入12.19亿元，同比下降2.2%，毛利率72.8%，同比上升3.7个百分点。另有16家自营商场和237个委管签约项目处于筹备阶段。
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