截至2026年4月30日收盘，宝莱特（300246）报收于17.7元，较上周的16.85元上涨5.04%。本周，宝莱特4月30日盘中最高价报18.1元，股价触及近一年最高点。4月27日盘中最低价报16.0元。宝莱特当前最新总市值46.84亿元，在医疗器械板块市值排名81/129，在两市A股市值排名3620/5200。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：2025年减亏至-6,942.78万元，亏损幅度同比收窄
- 来自机构调研要点：监护类业务受招标减少影响收入下滑，正推进智能化产品布局
- 来自机构调研要点：D800Plus为国内首创三泵机型，PD600腹膜透析设备已获证上市
- 来自机构调研要点：海外市场覆盖美洲、亚洲、欧洲等地，加速拓展欧美成熟市场
- 来自机构调研要点：2026年聚焦“重症先锋、肾科龙头”，把握医疗新基建与国产替代机遇
机构调研要点
问：结合 2025 年年报，公司整体经营实现减亏，请全年经营改善的核心驱动因素主要有哪些？答：尊敬的投资者，您好！2025 年度，公司实现归属于上市公司所有者的净利润-6,942.78万元，较上年同期减亏 2.82%。报告期内，公司通过深化管理、提升运营效率等措施增强抗风险能力，营业收入略有增长；公司持续推进控费增效，各项费用同比有所降低，使得公司亏损幅度较上年同期有所收窄。
问：公司监护类业务去年收入有所承压，请板块业绩下滑的主要原因，后续修复规划是什么答：尊敬的投资者您好，受医疗设备招标采购活动减少或推迟，导致生命信息与支持板块实现营业收入同比下滑。对此，公司已采取积极应对措施一方面公司将持续聚焦于临床需求，依托国家级制造业单项冠军的技术沉淀，顺应行业发展趋势，加强技术革新与前瞻布局，将"智能化"作为产品研发的核心引擎，推出更多能够解决临床核心痛点、更具“新质”属性的医疗设备。另一方面，公司将制定精准化区域市场进入与拓展策略，积极参与各大行业展会、学术会议及行业论坛，加快高附加值、高技术含量的有源新产品市场渗透，坚定推行全球化战略，在巩固新兴市场的同时，积极拓展欧美成熟市场。
问：面对集采带来的价格压力，公司在高端透析产品的研发布局与注册进度目前进展如何？答：尊敬的投资者您好！公司在近年推出了 D800系列血液透析设备、PD600腹膜透析设备、PP透析器等肾病医疗领域新产品。其中，D800Plus血液透析滤过设备，为国内首创三泵机型，拥有混合稀释置换模式，能更好地维持透析膜对水及溶质的转运，有效改善透析治疗效果；PD600腹膜透析设备，轻量化设计，可远程监控，并拥有智能语音、视频操作引导、多设备数据收集及蓝牙传送等实用功能，同时公司推出了带有专利接口的一次性使用腹膜透析管路，与上述腹膜透析设备配套使用，产品已获证上市。目前公司在肾病医疗领域有多项在研的产品，如 Elix 系列连续性血液净化设备、便携式连续行血液净化设备、血液透析滤过器、一次性使用膜型血浆分离器、特殊配方的透析粉液。后续公司将持续研发血液透析差异化耗材，探索腹膜透析、CRRT等更多肾科医疗相关领域产品技术。
问：立足于 2025 年经营现状及行业发展趋势，管理层对公司未来稳定健康发展有哪些整体规划？答：2026年是“十五五”规划开局起步的关键阶段，“全面推进健康中国建设”“强化高端医疗装备自主可控”已成为国家战略的重要方向。公司将持续专注于两大主业，秉承“精勤致新果毅力行”的工作精神，继续以“重症先锋、肾科龙头”的发展定位为目标，全力把握医疗新基建扩容、各级医院升级改造、国产替代加速的历史性机遇，深度挖掘临床实际需求与痛点，开展前沿技术布局与创新研究，致力于研发具备高端化、智能化、物联化特征的先进医疗设备。公司将致力于提升应用于急危重症、手术麻醉等领域的高毛利率产品的渗透率；大力推动透析设备出海，把握国内医疗设备更新与基层血透中心扩建机遇，提升产品市场份额；加快腹膜透析设备及配套耗材的市场推广与销售布局，确保实现预期收入目标。公司依托于全产业链建设及全国生产基地布局优势，积极响应国家集采政策导向，推动耗材产能的顺利落地；从采购、生产、运输等多环节入手，持续强化精细化、精益化的管理，提升全国各生产基地的效益，并紧密结合降本增效计划，提升企业整体经营效益。
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