截至2026年4月30日收盘，唐人神（002567）报收于4.16元，较上周的4.08元上涨1.96%。本周，唐人神4月29日盘中最高价报4.23元。4月28日盘中最低价报4.01元。唐人神当前最新总市值59.61亿元，在饲料板块市值排名9/17，在两市A股市值排名3072/5200。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：唐人神2026年一季度归母净利润为-6.25亿元，同比下降711.64%。
- 来自股本股东变化：截至2026年3月31日，唐人神股东户数为7.44万户，较上期减少0.44%。
- 来自机构调研要点：公司2026年一季度肥猪生产成本环比下降约0.4元/公斤，生猪营业总成本约为12.66元/公斤。
- 来自公司公告汇总：唐人神拟不进行2025年度利润分配，因合并报表未分配利润为负值。
股本股东变化
截至2026年3月31日，唐人神股东户数为7.44万户，较2025年12月31日减少331户，减幅0.44%。户均持股数量升至1.93万股，户均持股市值为7.76万元。
业绩披露要点
唐人神2026年一季报显示，主营收入53.79亿元，同比下降9.96%；归母净利润-6.25亿元，同比下降711.64%；扣非净利润-5.97亿元，同比下降743.43%；负债率69.64%，毛利率1.86%，财务费用4918.21万元，投资收益1259.26万元。
机构调研要点
四是，公司在2025年第三季度对生猪价格进行了及时预判，调整生猪出栏节奏和出栏结构，增加仔猪销售量，以保证现金流为主要目标。同时，公司提前做好现金储备以应对行业寒冬，公司2026年3月末货币资金26.27亿元，比2025年12月末增加6.8亿元；公司开展债券市场融资，首批成功发行超短期融资券1亿元；2026年一季度完成子公司股权融资2亿元，已形成以银行信贷为主、股权融资和债券市场融资为辅的多位一体融资格局，进一步增强公司抗风险能力。
公司2025年亏损的主要原因：1、受生猪市场行情波动影响，公司养殖业务发生较大亏损，2025年全年商品猪销售均价约13.36元/公斤，同比下降约18.61%；2、外购高价仔猪育肥，自有育肥猪场产能利用率未达预期，导致养殖成本下降不及预期；3、因生猪价格下跌，计提存货跌价准备37,560.96万元。
公司养殖成本呈现改善趋势，2025年肥猪生产成本同比下降1.08元/公斤，仔猪成本同比下降88元/头。2026年一季度肥猪生产成本环比2025年第四季度下降约0.4元/公斤，仔猪成本同比下降约15元/头，生猪营业总成本约为12.66元/公斤。
公司饲料业务保持稳健发展，具备盈利能力稳定、周转快、现金流好等特点。公司贯彻“重塑作风、拥抱变革、细化举措、结果导向”方针，执行“不创养殖价值不卖料”理念，提升客户粘性与外销规模。凭借近四十年经验，动态优化饲料配方应对原料价格波动，维持毛利率稳定。
公司加大肉制品业务战略转型投入，重塑产品线，转向三大方向：一是依托茶陵香乡猪180万头自繁自养基地打造“香乡猪”生态品牌鲜肉；二是联合科研院校研发的食养产品；三是特色礼包拓展优质渠道，进军全国市场。
公司公告汇总
唐人神2026年第一季度报告显示，营业收入5,378,631,889.87元，同比下降9.96%；归母净利润-625,378,819.10元，同比下降711.64%；扣非净利润-596,638,177.31元，同比下降743.43%。经营活动现金流净额61,977,941.96元，同比下降49.67%。基本每股收益-0.4396元/股，加权平均净资产收益率-14.15%，较上年同期下降12.83个百分点。报告期末总资产16,779,381,472.20元，较上年末增长1.73%；归属母公司所有者权益4,155,934,287.90元，较上年末下降12.19%。
公司于2026年4月27日召开第十届董事会第十一次会议，审议通过2025年度利润分配预案：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。截至2025年末，合并报表未分配利润为-2,200,830,978.60元，母公司报表未分配利润为1,818,762,778.30元，可供分配利润为负，不符合分配条件。该预案尚需提交年度股东大会审议。
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