据证券之星公开数据整理，近期水井坊（600779）发布2026年一季报。根据财报显示，水井坊净利润同比下降10.12%。截至本报告期末，公司营业总收入8.16亿元，同比下降14.92%，归母净利润1.71亿元，同比下降10.12%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.16亿元，同比下降14.92%，第一季度归母净利润1.71亿元，同比下降10.12%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率79.84%，同比减2.61%，净利率20.96%，同比增5.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.93亿元，三费占营收比35.9%，同比增0.3%，每股净资产10.84元，同比减1.55%，每股经营性现金流0.14元，同比增112.2%，每股收益0.35元，同比减10.11%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为7.18%，资本回报率一般。去年的净利率为13.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为29.59%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为7.18%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报30份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为54.4%/42.3%/7%，净经营利润分别为12.69亿/13.41亿/4.06亿元，净经营资产分别为23.32亿/31.74亿/57.96亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.2/0.94，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.68亿/10.59亿/28.47亿元，营收分别为49.53亿/52.17亿/30.38亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.33%）
- 建议关注公司存货状况（存货/营收已达131.17%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.07亿元，每股收益均值在0.83元。
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