截至2026年4月30日收盘，冰川网络（300533）报收于26.61元，较上周的30.04元下跌11.42%。本周，冰川网络4月28日盘中最高价报30.29元。4月30日盘中最低价报26.6元。冰川网络当前最新总市值62.39亿元，在游戏板块市值排名20/26，在两市A股市值排名2962/5200。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：2026年一季报显示，冰川网络归母净利润为-976.29万元，同比下滑105.17%。
- 来自股本股东变化：截至2026年3月31日，公司股东户数为3.28万户，较上期增加0.08%。
- 来自机构调研要点：公司暂无回购股份计划，账上现金及理财超20亿元。
股本股东变化
股东户数变动截至2026年3月31日，冰川网络股东户数为3.28万户，较2025年12月31日增加25.0户，增幅0.08%。户均持股数量由7157.0股降至7151.0股，户均持股市值为19.64万元。
业绩披露要点
财务报告2026年一季报显示，公司主营收入6.21亿元，同比下降5.01%；归母净利润-976.29万元，同比下降105.17%；扣非净利润-2937.47万元，同比下降115.79%。负债率44.92%，毛利率93.22%，财务费用1024.27万元，投资收益139.37万元。
机构调研要点
您好，公司业绩波动大的原因与买量商业模式、游戏行业特征及公司所处阶段有关：1）买量费用前置，收入确认滞后，新产品大规模推广影响当期利润；2）游戏研发不确定性导致收入波动；3）长期投入影响短期利润表现。
公司暂无回购股份计划。账上现金及交易性金融资产合计超20亿元，若未来市值严重被低估，将视情况研究回购可能性。
公司过去业绩波动受买量节奏和会计确认规则影响。未来将通过提升产品品质、控制买量节奏、开发多款成功产品来降低单一产品带来的业绩波动，长期提升盈利能力。
《X-Clash》买量成本（CPI）和投资回报率（ROI）基本符合预期，公司将动态优化投放策略以维持指标在合理区间。
非主业投资旨在提高闲置资金使用效率，获取投资收益，退出时机将依据标的运营情况决定。公司暂无回购计划，未来视市值情况评估。
根据《公司章程》及《未来三年股东回报规划》，公司在盈利且累计未分配利润为正时，每年现金分红不低于当年可供分配利润的20%，综合考虑行业特点、发展阶段与资金需求制定分红方案。
存量游戏流水受生命周期、产品迭代和新增用户影响，公司业绩增长依赖新产品的成功推出。
《X-Clash》注册用户超3920万，留存率与RPU因地区和渠道差异较大，单一数据难以反映整体表现，当前经营数据符合预期，具体信息以定期报告为准。
公司坚持ROI为核心的精准投放策略，推行“降本增效”，优化资源配置，聚焦高效率、高潜力项目，重视长期价值与持续增长。
公司核心竞争优势为产品质量、发行能力与服务能力，面对SLG赛道激烈竞争，将持续提升综合实力以赢得用户认可。
《代号灯塔》《代号SC》已在海外启动买量测试，上线节奏与推广力度将基于产品数据表现确定，后续进展可关注行业公开榜单。
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