截至2026年4月30日收盘，森马服饰（002563）报收于6.06元，较上周的5.44元上涨11.4%。本周，森马服饰4月30日盘中最高价报6.13元。4月27日盘中最低价报5.41元。森马服饰当前最新总市值163.26亿元，在服装家纺板块市值排名3/59，在两市A股市值排名1282/5200。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：森马服饰2026年一季度归母净利润3.11亿元，同比上升45.25%。
- 来自股本股东变化：截至2026年3月31日，公司股东户数为4.22万户，较前期减少7.68%。
- 来自机构调研要点：一季度全系统终端零售同比增长12.32%，货币性资产达83.72亿元。
股本股东变化
股东户数变动截至2026年3月31日，森马服饰股东户数为4.22万户，较2月28日减少3514.0户，减幅7.68%。户均持股数量由上期的5.89万股升至6.38万股，户均持股市值为34.65万元。
业绩披露要点
财务报告森马服饰2026年一季报显示，一季度主营收入34.49亿元，同比上升12.03%；归母净利润3.11亿元，同比上升45.25%；扣非净利润2.98亿元，同比上升54.08%；负债率34.87%，投资收益61.87万元，财务费用-7251.45万元，毛利率47.7%。
机构调研要点
4月29日分析师会议,电话会议1、营业收入和利润报告期内，公司营业收入为 34.49 亿元，较去年 30.79 亿元同比增长 12.03%，实现归属于上市公司股东的净利润 3.11 亿元，较去年 2.14 亿元同比增长 45.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2.98 亿元，较去年 1.94 亿元同比增长 54.08%。
2、存货截至 2026 年 3 月 31 日，公司存货 28.67 亿元，较期初 31.78 亿元减少 3.11亿元，较去年同期 33.47 亿元减少 4.81 亿元，库存健康度进一步提升。
3、经营活动产生的现金流量净额本期，公司经营活动产生的现金流量净额 3.34 亿元，与去年同期的 1.53 亿元相比，增长 118.95%，主要是因为销售回款增加所致。
4、货币性资产报告期末，货币性资产 83.72 亿元，保持充足的资金储备为公司业务持续稳定发展奠定了坚实基础。
5、毛利率本期毛利率 47.77%，较上年同期毛利率持平，微增了 0.76 个百分点。其中，儿童业务毛利率持平微增 0.31 个百分点，营收同比增长 13.9%，休闲服业务毛利率同比提升 1.69 个百分点，营收同比增长 6.17%。
6、费用本期的销售费用 9.37 亿元，同比增加 0.58 亿元，主要还是服务费、劳务费的增长，销售费用增幅 6.55%，增速放缓，管理费用 1.47 亿元，同比下降 0.1 亿元。
7、店铺情况截至 2025 年 3 月 31 日，公司店铺总数 7652 家，其中，成人服饰 2529 家，儿童服饰门店数量 5123 家。直营 1011 家，联营 31 家，加盟 6610 家。
三、近期终端零售情况我们观察公司终端零售情况，包括线上和线下、直营和加盟，全系统终端零售状况：一季度，包括线上和线下、直营和加盟，全系统终端零售同比增长 12.32%。单四月份的零售呈现中个位数增长，截至目前，今年累计的终端零售同比增长10.38%。
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