截至2026年4月30日收盘，恺英网络（002517）报收于17.98元，较上周的17.04元上涨5.52%。本周，恺英网络4月29日盘中最高价报18.45元。4月27日盘中最低价报16.86元。恺英网络当前最新总市值384.13亿元，在游戏板块市值排名5/26，在两市A股市值排名557/5200。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：恺英网络2026年一季度主营收入22.21亿元，同比上升64.19%。
- 来自股本股东变化：截至2026年3月31日公司股东户数为10.25万户，较前期增加2.63%。
- 来自机构调研要点：《烈焰觉醒》2026年一季度贡献收入约10亿元，验证“传奇+X”模式可行性。
- 来自机构调研要点：子公司签订和解协议，本期确认相关损益，推动归母净利润同比增长50.65%。
- 来自公司公告汇总：公司拟每10股派发现金红利1元（含税），预计派发2.12亿元。
股本股东变化
截至2026年3月31日，恺英网络股东户数为10.25万户，较3月20日增加2628户，增幅2.63%。户均持股数量由2.14万股降至2.08万股，户均持股市值为36.89万元。
业绩披露要点
恺英网络2026年一季报显示，主营收入22.21亿元，同比上升64.19%；归母净利润7.81亿元，同比上升50.65%；扣非净利润5.45亿元，同比上升5.75%；负债率22.44%，毛利率80.75%；财务费用-559.68万元，投资收益7046.25万元。
机构调研要点
2025年公司实现营业收入53.25亿元，同比增长4.04%；归母净利润19.04亿元，同比增长16.90%；2026年一季度营业收入22.21亿元，同比增长64.19%；归母净利润7.81亿元，同比增长50.65%。
净利润增速高于营收增速，主要因用户平台业务发展良好，该业务净利润率较高，对整体利润拉动明显。
2026年第一季度收入增长主要得益于《烈焰觉醒》表现超预期，该产品在“传奇+X”模式下融合仙侠内容，一季度贡献收入约10亿元。
归母净利润增长主要因子公司上海恺英与株式会社传奇IP签订《和解协议》，根据会计准则确认相关损益。
2026年2月10日至2月27日，公司通过集中竞价方式购回649.76万股，占总股本0.30%，成交金额约1.5亿元，用于股权激励或员工持股计划；2019年以来累计购回超9.5亿元。
实控人金锋及高管承诺五年内不减持股份，并将2024–2028年税后分红用于持续增持。2025年已完成增持234.85万股，金额4168.12万元；2026年3月，高管增持50.38万股，金额975.05万元；金锋增持869.33万股，金额约1.6亿元。
2025年度拟现金分红2.12亿元，近三年累计现金分红达10.64亿元；另2025年注销购回股份约2亿元，视同现金分红。
净资产大幅提升主要因持有的世纪华通股票公允价值上升，计入“其他权益工具投资”，增加净资产但不影响当期损益。
《三国天下归心》为公司首款自研自发Z世代SLG，主打“免种田免铺路”和“九宫格兵法博弈”，上线首月DU突破80万，次月留存率超行业均值15个百分点，社区UGC环比增长200%，已开启跨服国战与赛季迭代。
2025年用户平台业务收入约12亿元，2026年一季度收入约3亿元。
二级市场股价波动受多重外部因素影响，公司强调将持续加强投资者沟通，维护公司价值与股东权益。
公司公告汇总
恺英网络2026年第一季度营业收入为2,221,227,220.62元，同比增长64.19%；归母净利润为780,567,992.15元，同比增长50.65%；扣非净利润为545,472,473.60元，同比增长5.75%；经营现金流为428,023,749.87元，同比增长9.56%；基本每股收益0.37元，同比增长54.17%。
公司于2026年4月27日审议通过《关于2025年度利润分配方案的议案》，拟以扣除回购股份后的总股本为基数，每10股派发现金红利1元（含税），预计派发212,099,283.40元。该方案尚需股东大会审议。2025年度现金分红与股份回购合计金额占归母净利润的21.65%。
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