据证券之星公开数据整理，近期飞乐音响（600651）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.34亿元，同比下降20.91%，归母净利润630.95万元，同比上升430.79%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.34亿元，同比下降20.91%，第一季度归母净利润630.95万元，同比上升430.79%。本报告期飞乐音响三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达45.61%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.18%，同比增18.75%，净利率2.32%，同比增615.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计5282.03万元，三费占营收比15.8%，同比增45.61%，每股净资产1.01元，同比增2.61%，每股经营性现金流0.04元，同比增25546.37%，每股收益0.0元，同比增400.0%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为1.91%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.76%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-38.63%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报35份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2%/2.7%/4.2%，净经营利润分别为3206.01万/4008.4万/5878.01万元，净经营资产分别为16.04亿/15.06亿/14.12亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.32/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.1亿/6.27亿/5.43亿元，营收分别为19.73亿/19.65亿/18.14亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.46%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.5%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.17%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达748.74%）
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