新华文轩（601811）2026年一季报简析：净利润同比下降1.03%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新华文轩（601811）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入24.84亿元，同比下降0.16%，归母净利润2.57亿元，同比下降1.03%。按单季度数据看，第一季度营业总收入24.84亿元，同比下降0.16%，第一季度归母净利润2.57亿元，同比下降1.03%。本报告期新华文轩公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达147.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.21%，同比减0.55%，净利率10.76%，同比增0.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.85亿元，三费占营收比23.55%，同比增0.22%，每股净资产12.61元，同比增5.02%，每股经营性现金流-0.14元，同比减171.6%，每股收益0.21元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.86%，资本回报率一般。去年的净利率为13.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.55%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为7.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司预估股息率4.94%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为147.5%/296.3%/142.2%，净经营利润分别为16.28亿/16.04亿/16.08亿元，净经营资产分别为11.04亿/5.41亿/11.31亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.16/-0.17/-0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-19.28亿/-20.42亿/-16.32亿元，营收分别为118.68亿/123.29亿/117.32亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达147.26%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在16.74亿元，每股收益均值在1.35元。

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