宝钢股份（600019）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宝钢股份（600019）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入770.61亿元，同比上升5.74%，归母净利润22.25亿元，同比下降8.61%。按单季度数据看，第一季度营业总收入770.61亿元，同比上升5.74%，第一季度归母净利润22.25亿元，同比下降8.61%。本报告期宝钢股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达139.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.62%，同比减8.3%，净利率3.27%，同比减13.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.66亿元，三费占营收比1.9%，同比减13.71%，每股净资产9.56元，同比增3.15%，每股经营性现金流0.2元，同比增2.02%，每股收益0.1元，同比减9.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.48%，资本回报率不强。去年的净利率为3.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.96%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.52%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司预估股息率4.46%。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7%/4.6%/6.3%，净经营利润分别为133.76亿/85.68亿/114.12亿元，净经营资产分别为1899.42亿/1867.57亿/1815.37亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.03/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-125.67亿/-109.8亿/-127.54亿元，营收分别为3445亿/3221.16亿/3175.08亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.01%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达139.83%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在119.96亿元，每股收益均值在0.55元。

持有宝钢股份最多的基金为自由现金流ETF华夏，目前规模为184.53亿元，最新净值1.3172（4月30日），较上一交易日下跌0.71%，近一年上涨38.16%。该基金现任基金经理为杨斯琪。

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