据证券之星公开数据整理，近期四方光电（688665）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.24亿元，同比上升4.1%，归母净利润3377.02万元，同比上升3.11%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.24亿元，同比上升4.1%，第一季度归母净利润3377.02万元，同比上升3.11%。本报告期四方光电盈利能力上升，毛利率同比增幅0.09%，净利率同比增幅0.02%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率43.53%，同比增0.09%，净利率15.02%，同比增0.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计4024.7万元，三费占营收比17.94%，同比增18.59%，每股净资产11.72元，同比增10.11%，每股经营性现金流0.1元，同比增136.21%，每股收益0.34元，同比增3.03%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为10.2%，资本回报率一般。去年的净利率为12.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.12%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为9.92%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.9%/11.4%/11.5%，净经营利润分别为1.35亿/1.13亿/1.32亿元，净经营资产分别为6.78亿/9.94亿/11.52亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.58/0.66，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.17亿/5.05亿/6.81亿元，营收分别为6.92亿/8.73亿/10.26亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为71.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.63%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达316.07%）
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