据证券之星公开数据整理，近期国药一致（000028）发布2026年一季报。根据财报显示，国药一致净利润同比下降12.36%。截至本报告期末，公司营业总收入178.23亿元，同比下降2.57%，归母净利润2.87亿元，同比下降12.36%。按单季度数据看，第一季度营业总收入178.23亿元，同比下降2.57%，第一季度归母净利润2.87亿元，同比下降12.36%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.96%，同比减3.73%，净利率1.71%，同比减9.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.36亿元，三费占营收比7.49%，同比减4.1%，每股净资产33.95元，同比增5.0%，每股经营性现金流-5.27元，同比减61.52%，每股收益0.52元，同比减11.86%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.91%，资本回报率不强。去年的净利率为1.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.18%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.4%/1.6%/7%，净经营利润分别为19.58亿/2.37亿/11.28亿元，净经营资产分别为157.51亿/145.95亿/161.68亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.13/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为95.22亿/96.94亿/121.48亿元，营收分别为754.77亿/743.78亿/734.16亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.19%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2103.93%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在12.26亿元，每股收益均值在2.2元。
持有国药一致最多的基金为华夏国企改革混合，目前规模为1.38亿元，最新净值1.699（4月29日），较上一交易日上涨2.16%，近一年上涨42.65%。该基金现任基金经理为艾邦妮。
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：分销业务在两广地区的增长点和未来5年规划？答：公司分销业务在两广区域布局完善，也在进一步深化基层网络建设，补齐短板；其次，公司在SPD的建设方面持续增加投入，尤其在专业化、体系化建设进一步加强第三，随着医院控制药占比，我们的专业药房实现了快速的、可持续性的增长，一些专业药房从患者的用药服务整个病程的指导跟进，搭建了为患者除用药之外的服务体系。此外，结合近两年国内新药上市加速的趋势，我们加强在医疗端药品进院的准入能力建设，为公司的后续发展积蓄品类资源。我们正在制定“十五五规划”，未来将与市场进行沟通介绍。
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