截至2026年4月30日收盘，银禧科技（300221）报收于11.23元，较上周的11.09元上涨1.26%。本周，银禧科技4月30日盘中最高价报11.42元。4月27日盘中最低价报10.84元。银禧科技当前最新总市值53.2亿元，在塑料板块市值排名41/72，在两市A股市值排名3330/5200。
本周关注点
- 来自机构调研要点：用于机器人及低空经济相关产品的PC、P碳纤维改性材料毛利率相对较好。
- 来自机构调研要点：改性塑料业务营收占比约80%，智能照明业务占比约百分之十几。
- 来自机构调研要点：公司PPO产品扩产部分预计在2026年下半年完成建设。
- 来自机构调研要点：公司原材料基本国产化，关键进口材料有战略性囤货安排。
- 来自机构调研要点：市场传闻拓竹科技拟入股公司不属实，暂无股权合作。
机构调研要点
公司产品分为改性塑料与智能照明两大类，其中改性塑料营收占比约80%，智能照明占比不足20%，阻燃剂、3D打印、PPO等业务合计占比仅百分之几。智能照明业务毛利率高于改性塑料业务。改性塑料中，用于机器人和低空经济的PC、P碳纤维改性材料毛利率相对较高，PVC传统产品毛利率较低，但硬质合金及医用PVC产品毛利率高于普通PVC产品。
PPO产品具备一定定制化特征，在基本性能基础上根据客户需求微调。原设计产能为300吨/年，因流程瓶颈实际产能较小，公司计划原址复制产线扩产，预计2026年下半年完成建设，后续将视市场需求逐步扩产。
公司PVC产品进入国内多个电线电缆领域头部企业供应体系，具体客户不便透露。
公司与金发科技在改性塑料领域存在竞标关系，但更强调行业互补与良性竞争。人才流动属正常现象，前提是不违反竞业限制。
受地缘冲突影响，部分原材料价格上涨，公司通过价格传导机制向下游部分转移成本，同时采取战略备货与期货套期保值措施缓解压力。主要原材料如PVC粉、PC、ABS、PP、PE等基本实现国产，关键进口材料已提前囤货。
下游机器人客户涵盖割草机、泳池清洗机、洗地机、扫地机器人、扫雪机器人等庭院服务机器人，相关产品增长显著，推动公司净利润增速超过收入增速。未单独统计机器人业务营收占比。除智元外，未披露其他具体客户名称。
苏州银禧产业园无机器人项目，原备案为智能照明业务，现该业务已布局越南与松山湖，未来园区建成后需重新规划产业方向。
关于拓竹科技拟入股公司的市场传闻不属实。拓竹为公司重要客户，但交易金额未达披露标准，目前无股权合作关系，重大事项将以公告为准。
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