截至2026年4月30日收盘，粤高速Ａ（000429）报收于12.58元，较上周的12.83元下跌1.95%。本周，粤高速Ａ4月28日盘中最高价报12.92元。4月30日盘中最低价报12.34元。粤高速Ａ当前最新总市值263.02亿元，在铁路公路板块市值排名7/33，在两市A股市值排名833/5200。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：粤高速A一季度归母净利润4.52亿元，同比下降31.27%。
- 来自机构调研要点：广珠东高速因改扩建施工导致通行费收入同比略降。
- 来自机构调研要点：公司2024-2026年度现金分红比例不低于归母净利润的70%。
- 来自公司公告汇总：粤高速A制定董高薪酬管理制度，含薪酬追索扣回机制。
业绩披露要点
粤高速A2026年一季报显示，一季度公司主营收入10.78亿元，同比上升2.68%；归母净利润4.52亿元，同比下降31.27%；扣非净利润4.5亿元，同比上升12.53%；负债率48.04%，投资收益8401.84万元，财务费用-2627.63万元，毛利率68.22%。
机构调研要点
问：如何看待路网分流对公司主要路产的影响？答：从一季度主要路产的车流量及通行费收入数据看，广珠东高速车流量小幅增长，通行费收入同比略有下降，主要受改扩建施工分流影响；佛开高速、广惠高速的车流量和通行费收入同比增长，主要受经济运行、群众出行意愿提升等综合影响。公司将持续关注路网变化对公司路产车流量的影响。
问：公司近年有何资本开支计划？答：公司近年来主要资本支出是参控股高速公路改扩建项目资本金投入，包括在建的京珠高速广珠东段改扩建项目、广惠高速改扩建项目、粤肇高速改扩建项目等。
问：公司近年改扩建支出是否影响公司的分红政策？答：公司于2024年3月16日披露《未来三年股东回报规划（2024年度—2026年度）》。该规划提出在公司可供分配利润为正且现金能够满足公司持续经营和长期发展的前提下，如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司每年应当采取现金方式分配股利，2024-2026年度现金分配的股利应满足“每年度以现金方式分配的利润不低于当年度实现的合并报表归属母公司所有者净利润的百分之七十”的条件。具体各年度的利润分配预案由董事会根据公司年度盈利状况和未来资金使用计划提出，并提交股东会审议。
问：公司未来发展有何规划？是否考虑扩充资产规模？答：公司将继续锚定主业稳健发展，一是稳步推进参控股项目改扩建工程建设；二是持续挖掘优质主业项目以及交通领域新兴产业项目资源，加强优质投资项目储备和研究，积蓄发展动能；三是加强股权投资，推进产业拓新，挖掘交通领域新兴产业投资机会，通过股权投资方式和市场化运作机制，推进优质项目落地；四是持续优化业务结构，加强成本管控。
问：公司的融资成本的大致区间？答：截至2026年3月31日，公司融资的年利率区间为2.01%—2.94%。
公司公告汇总
广东省高速公路发展股份有限公司制定董事、高级管理人员薪酬管理制度，明确薪酬管理遵循依法合规、责权利统一、业绩导向、短期与长期结合、激励与约束并举、公开透明原则。薪酬构成包括基本薪酬、绩效薪酬和中长期激励。绩效薪酬实行递延发放，部分次年发放。建立薪酬追索扣回机制，财务错报或违规行为将追回已发薪酬。制度由董事会负责解释，经股东会审议通过后实施。
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