据证券之星公开数据整理，近期广州发展（600098）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入116.88亿元，同比上升7.78%，归母净利润5.35亿元，同比上升18.37%。按单季度数据看，第一季度营业总收入116.88亿元，同比上升7.78%，第一季度归母净利润5.35亿元，同比上升18.37%。本报告期广州发展公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达185.11%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.21%，同比减22.38%，净利率4.91%，同比增11.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.96亿元，三费占营收比4.24%，同比增6.58%，每股净资产7.93元，同比增3.92%，每股经营性现金流0.17元，同比减60.97%，每股收益0.15元，同比增18.1%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为5.18%，资本回报率一般。去年的净利率为4.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.48%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为1.56%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.1%/4.2%/4.6%，净经营利润分别为18.22亿/18.97亿/24.38亿元，净经营资产分别为444.88亿/449.69亿/535.04亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.04/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-19.29亿/-19.96亿/-7.05亿元，营收分别为467.55亿/482.71亿/508.42亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.73%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.09%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达185.11%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在20.22亿元，每股收益均值在0.58元。
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