截至2026年4月30日收盘，迪森股份（300335）报收于6.6元，较上周的6.47元上涨2.01%。本周，迪森股份4月28日盘中最高价报6.71元。4月27日盘中最低价报6.43元。迪森股份当前最新总市值31.48亿元，在电力板块市值排名98/102，在两市A股市值排名4547/5200。
本周关注点
- 股本股东变化：董事马革于4月24日至29日期间连续减持公司股份，合计减持245.33万股。
- 机构调研要点：公司回应2025年营收下滑，称正推进战略规划落地，力争重回增长轨道。
- 机构调研要点：B端运营业务将深化生物质供热与热泵余热回收技术融合应用。
- 机构调研要点：“小松鼠”品牌聚焦中高端舒适家居市场，主打高效节能产品矩阵。
- 机构调研要点：公司重视应收账款管理，已采取专人跟踪与考核机制加快回款。
股本股东变化
高管增减持2026年4月29日，公司董事马革减持34.18万股，占总股本0.0717%。当日股价下跌0.15%，收盘价6.65元。2026年4月28日，董事马革减持63.36万股，占总股本0.1328%。当日股价持平，收盘价6.66元。2026年4月27日，董事马革减持81.17万股，占总股本0.1702%。当日股价上涨2.94%，收盘价6.66元。2026年4月24日，董事马革减持66.62万股，占总股本0.1397%。当日股价下跌4.29%，收盘价6.47元。
机构调研要点
问：2025年公司营收同比下降约6%，请管理层针对收入规模收缩的趋势，公司2026年制定了哪些具体的“稳增长”措施？是否设定了明确的收入增长目标？答：公司密切关注国家产业发展动态，加强产业政策研究，优化调整资产结构，健全创新体制机制。经营团队将积极争取业务机会，具体内容详见2025年年度报告中“公司未来发展的展望”。
问：B端运营是公司一大收入来源，近年增速放缓，请问目前在运营项目的产能利用率如何？后续是通过并购扩张还是内生增长来突破规模天花板？答：公司2026年将重点围绕三方面开展B端运营工作：一是深化“生物质供热+热泵余热回收”技术融合应用，提供清洁低碳蒸汽与热力供应服务，助力企业节能减排；二是整合“原料保供、设备安装、工程建设、长期运维”全链条服务资源，打造一站式、全生命周期的综合能源解决方案；三是重点打造可验证、可复制的减排示范项目，沉淀成熟运营模式，提升市场影响力。
问：2025年延续了“10派1”的分红方案。在ROE较低的情况下，公司如何平衡分红与再投资的关系？是否考虑过提高分红比例以回馈股东？答：公司分红方案综合考虑财务状况、未来发展需求和股东期望，坚持稳健现金分红政策，持续维护股东权益和长期投资价值。未来将持续提升价值创造能力，以优异业绩回报投资者。
问：C端产品收入占比近40%。面对激烈的市场竞争，公司如何定位“小松鼠”品牌的产品？答：“小松鼠”品牌坚持以品质与专业为核心，聚焦中高端舒适家居市场，匹配对性能、节能效率、智能体验及服务有更高要求的消费群体。依托母公司30余年暖通技术积淀，主打自适应全预混冷凝、智能温控等核心技术，打造高效节能、稳定可靠的高端产品矩阵。
问：在营收下滑的背景下，应收账款规模仍维持在较高水平。请问公司采取了哪些具体措施来加强回款、降低坏账风险？答：公司高度重视应收账款管理，对以往年度应收款通过专人跟踪、定期会议及考核机制加大催收力度，加速资金回笼。后续将强化客户沟通，优化收款政策，加快周转速度，改善现金流与经营质量。
问：2025年收入有所下滑，请问管理层对2026年的业绩有信心吗？预计什么时候能重回增长轨道？答：公司管理层对未来有信心，正稳步推进战略规划落地，一方面深耕核心业务，巩固基本盘；另一方面把握清洁能源转型、工业热泵等新兴机遇，培育新增长动能，努力以良好业绩回报投资者。
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