截至2026年4月30日收盘，神农集团（605296）报收于29.96元，较上周的29.37元上涨2.01%。本周，神农集团4月30日盘中最高价报30.38元。4月28日盘中最低价报27.53元。神农集团当前最新总市值157.22亿元，在养殖业板块市值排名7/23，在两市A股市值排名1337/5200。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：2025年神农集团营业收入达53.52亿元，归母净利润3.39亿元。
- 来自机构调研要点：公司2025年实施股权激励，向391名员工授予678万股股票。
- 来自机构调研要点：公司暂无海外布局扩张规划。
- 来自机构调研要点：2026年一季度因猪价低位导致猪只类资产减值较大。
- 来自机构调研要点：2026年公司全年完全成本目标为11.5元/公斤。
- 来自机构调研要点：截至2026年3月末，公司纯信用授信余额近25亿元。
机构调研要点
问：请公司本年度业绩情况如何？答：2025年，神农集团营业收入达到53.52亿元；归母净利润为3.39亿元；经营活动产生的现金流量净额为8.10亿元。
问：请公司如何鼓励科研人员创新？在激励制度方面做了哪些工作？答：公司于2025年制定并实施了股权激励计划，针对391名员工配售678万股股票，以激发员工积极性和创造力。
问：公司海外市场的布局规划是什么样的？答：公司暂无在海外布局扩张的规划。
问：26Q1公司计减值较大的原因？答：由于3月31日前后五日公司所在区域猪价处于底部，导致猪只类资产减值测试的可变现净值较低，减值金额较大。若参考资产负债表日后生猪期货主力合约价格区间（9.77-11.81元/公斤）模拟测算，应计提减值损失为124,260,785.28元。
问：26Q1公司计减值的依据及对未来的影响？答：公司以资产负债表日前后五日的生猪市场平均售价为核心定价依据，结合存栏结构、养殖成本等因素审慎计提减值准备。若后续猪价回升，前期计提的减值准备可在原额度内转回，并随生猪出栏同步转销，抵减未来营业成本。
问：2026年一季度逐月成本下降的原因，主要是什么项目有改善？答：（1）疫病防控方面，母猪场加装空气过滤系统并优化管理，提升存活率；（2）种群基因改良由集团统一推送计划，提升精准性；（3）料肉比持续降低，中大猪死亡率和死亡日龄下降。
问：公司如何评估对口蹄疫的严峻程度及当前公司防控情况的效果？答：公司已全面落实防疫部署，构建全产业链闭环防控体系，严格执行分区管理和洗消检测，现有防疫体系可有效覆盖口蹄疫防控，生产经营不受影响。
问：生猪全年生产成绩目标与规划？答：2026年公司全年平均完全成本目标为11.5元/公斤，PSY目标由29.5提升至31，料肉比从2.49向2.4稳步靠拢。
问：2026年财务端上大致的规划？答：公司现金流储备健康，截至2026年3月末，纯信用授信余额近25亿元，融资渠道畅通稳定。
问：各板块的一个大致规划？答：饲料板块产能主要用于内部自用，外销规模保持稳定；养殖板块持续推进精细化管理与种群优化；屠宰板块经营稳定，将加快转型升级并在养殖集中区新建屠宰场；深加工板块处于培育爬坡阶段，以逐年减亏、最终保本盈利为目标。
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